Угроза рецессии экономики США снижает спрос иностранных инвесторов на рисковые инвестиции и заставляет избавляться от бумаг украинских эмитентов. После того, как 17 января индекс ПФТС вырос до рекордных значений в 1193 пункта (см. график), настроение игроков рынка постоянно ухудшалось. С тех времен индекс ПФТС уже потерял 16% и с высокой долей вероятности продолжит свое снижение.
Иначе и быть не может: биржевые индексы США и Европы показывают рост в основном только в моменты изменения ставок Федеральной резервной системы (ФРС), а в остальное время продолжают скользить вниз в связи с затянувшимся мировым финансовым кризисом. Усугубляет процесс и коррекция на сырьевых рынках -- в конце этой недели цены на нефть упали на 5%, а золото подешевело на 6%.
На украинском рынке инвесторы продают акции банков, облэнерго и металлургических предприятий, опасаясь усугубления ситуации и падения спроса на основные статьи украинского экспорта -- в частности, на продукцию металлургии и машиностроения.
За прошлую неделю лидерами по снижению доходности (данные за неделю на 20 марта 2008 года) стали Нижнеднепровский трубопрокатный завод (-15,4%), Киевэнерго (-13,64%), Мостострой (-13,56%), Полтавский ГОК (-11,42%). Слишком уж правдивым на фоне глобального кризиса кажется инвесторам прогноз Всемирного банка о возможном падении цен на продукцию металлургов на 18%.
Интересно, что в конце февраля и начале марта многие известные аналитики рекомендовали покупать акции "тяжелых" предприятий. Так, например, эксперты компаний "Конкорд Капитал", "Сократ" и "Фойл секьюритес" рекомендовали покупать акции "Мотор Сич", которые за неделю коррекции подешевели на 12,34%. Все это означает одно: поведение украинского рынка слишком непредсказуемо. Причем даже для самих фондовиков.
По словам аналитика компании "Ренессанс Управление Инвестициями" Фаига Байрамова, отношение нерезидентов к украинскому рынку будет зависеть, прежде всего, от поведения американского рынка. "Все зависит от поведения индексов Dow Jones и S&P 500. Вслед за ними будет меняться и украинский фондовый рынок", -- уверен г-н Байрамов.
Пока рецессии в экономике Штатов не наблюдается, но поведение ФРС показывает, что опасения спада остаются.
В итоге, те инвесторы, которые зашли на украинский фондовый рынок на волне высоких цен, могут начать сбрасывать акции при достижении определенных ценовых уровней. Однако прогнозы фондовиков о 30--40% росте рынка в 2008-м, звучавшие в начале года, все еще могут оправдаться. Все-таки инвесторы высоко оценивают перспективу нашего фондового рынка, и потому вряд ли отток средств будет слишком ощутимым.
Фондовые рынки растут, но радоваться пока рано – аналитики 19.03.2008
Продажа Bear Stearns вызвала масштабное падение на мировых фондовых рынках 18.03.2008
ФРС США спасает падающий доллар и американские банки 17.03.2008
Азиатский фондовый рынок обвалился вслед за американским 07.03.2008
Какие украинские акции вырастут в 2008? 07.02.2008