Корреспондент: Удержать любой ценой. Что подрывает стабильность гривны

Корреспондент сравнил текущие цены на основные продуктыпитания в ряде стран Евросоюза с ценниками в отечественных магазинах. Выводнеутешительный. В Украине стоимость овощей, фруктов, мучных и мясных изделий сопоставима,а в некоторых случаях существенно превышает их стоимость в сытых экономиках континента.По мнению экс-министра экономики Владимира Ланового, одна из причин такой несправедливости- слабость национальной валюты.

Чтобы она была незаметной, Нацбанк искусственно сдерживаеткурс гривни. Механизм сдерживания прост: из оборота изымается лишняя гривня, а дефицитиностранной валюты компенсируется из резервов НБУ. Сами резервы в последниегоды пополнялись за счет кредитов Международного валютного фонда.

Механизм сдерживания прост: из оборота изымается лишняя гривня, а дефицит иностранной валюты компенсируется из резервов НБУ. Сами резервы в последние годы пополнялись за счет кредитов Международного валютного фонда.

Причина, по которой национальная валюта нуждается в чрезмернойопеке НБУ, кроется в слабости украинской экономики.

Во-первых, она необычайно зависима от быстрорастущего импорта,а значит, нуждается в большом притоке валюты, за которую и покупают заморскиетовары. Во-вторых, источники поступления инвалют тают на глазах, так как ееосновные поставщики - металлурги, машиностроители и сельхозпроизводители -теряют выручку как по объективным, так и по субъективным причинам. В итогевнешнеторговый баланс Украины находится в большом минусе. За прошлый годдефицит вырос более чем в два раза и составил $ 6,7 млрд.

Кроме того, в 2012 году пришло время платить по многочисленнымгосударственным кредитам. В результате спрос на иностранные деньгипоступательно растет. Как долго НБУ сможет сдерживать курс национальной валютына отметке 8 грн. за $1?

Экономист инвестгруппы Арт Капитал Олег Иванец прогнозирует,что возможности центробанка будут исчерпаны уже к концу года. Другие эксперты икрупные импортеры, чей бизнес сильно завязан на курсовых колебаниях, уверены,что удешевления грив ни по политическим соображениям ранее парламентскихвыборов ждать не стоит. А вот после можно ожидать и обвала.

Слабое звено

Виктор Суслов, один из участников денежной реформы 1996года, давшей Украине ее новую валюту, гривню, озабочен судьбой своего детища.За последнюю неделю он провел серию пресс-конференций, объединенных одним вопросом:что будет с гривней дальше и будет ли это “дальше”?

Поводов волноваться за будущее украинских дензнаков у заслуженногоэкономиста предостаточно. Кризис в Европе заставил экономить главных покупателейукраинских товаров, что в несколько раз уменьшило валютные доходы отечественныхэкспортеров. Страна уже семь лет тратит больше валюты, чем зарабатывает.Главные экспортеры сильно пострадали из-за кризиса, охватившего основныхпокупателей их продукции. Объем торгов у одних лишь украинских сталеваров впервом квартале 2012 года сократился на 19%.

Кризис в Европе заставил экономить главных покупателей украинских товаров, что в несколько раз уменьшило валютные доходы отечественных экспортеров. Страна уже семь лет тратит больше валюты, чем зарабатывает

Для того чтобы быстро сводить дебет с кредитом, валютудолгое время одалживали на внешних рынках. Но займы тратились не на повышениеэффективности экономики, а на латание бюджетных дыр.

Печальный итог такой политики подводит Олег Устенко, исполнительныйдиректор Международного фонда Блейзера. Он рассказывает, что сейчас общий внешнийдолг Украины превысил $120 млрд, что сопоставимо с годовым ВВП страны.

Печальнее всего тот факт, что Украине и сейчас позарез нужныдешевые займы, но не для реанимации экономики, а для того чтобы расплатиться подолгам прежних лет. Этим летом Киеву предстоит заплатить 29 млрд грн. в счетпогашения госдолга и около 16 млрд грн. по кредитному договору российскомуВнешэкономбанку. Сумма этого долга вдвое превышает годовые затраты на оборону иэнергетику страны.

Устенко предполагает, что даже если правительству удастся частьдолга реструктуризировать, на общую картину это уже не повлияет - отток валютынеминуем. “Ведь долги надо возвращать, - поясняет эксперт. - Поэтому банки икомпании закупают валюту на рынке и вывозят ее. И это оказывает колоссальноевлияние на экономику страны. В итоге валюты не хватает, она дорожает, и Нацбанктратит все больше и больше запасов на удержание курса”.

Сейчас общий внешний долг Украины превысил $ 120 млрд, что сопоставимо с годовым ВВП страны

Фиксацию курса гривни начальник отдела стратегии ОТП БанкаЕвгений Зиновьев называет “необходимым злом” для развивающейся экономики. При этомэксперт признает, что в ручном режиме удерживать курс не получится, так какреальная стоимость денег определяется мировым рынком.

“Девальвация гривни неизбежна, это не прихоть, - подхватываетСуслов. - Если не девальвировать, то резервы будут истрачены и гривня рухнет”.Устенко сослагательных наклонений не использует, а прямо утверждает: уценкигривни не избежать.

Сила воли НБУ

Силы НБУ на исходе. Резервы тают достаточно быстро. По даннымпредседателя Ассоциации украинских банков Александра Сугоняко, в прошлом годуна поддержку курса гривни НБУ потратил $ 7 млрд, а за первые три месяца 2012-гоеще $ 700 млн.

Пока золотовалютные запасы находятся в пределах $30 млрд, опасатьсянечего, уверен Устенко, но как только они подойдут к отметке $25 млрд или,того хуже, $15 млрд, гривня покажет острые клыки и начнет кусаться.

Одна из причин, по которой НБУ с таким жаром удерживает гривнюот обвала, - предстоящие парламентские выборы. Правящая партия очень не хочетпроиграть этот бой. Резкая девальвация и обнищание масс обнажит все экономическиепровалы последних лет.

Пока золотовалютные запасы находятся в пределах $30 млрд, опасаться нечего, уверен Устенко, но как только они подойдут к отметке $25 млрд или,того хуже, $15 млрд, гривня покажет острые клыки и начнет кусаться.

“Многие аналитики, иностранные специалисты говорят, чтоУкраина идет по белорусскому предвыборному варианту, - подхватывает мысльСуслов. - Помните, когда [президент Беларуси Александр] Лукашенко, пытаясь удержатьстабильность в стране и обеспечить себе победу на выборах, удерживал курс?Потом все рухнуло, так как были исчерпаны валютные резервы. Мы сейчас находимсяв таком же положении”.

После сказанного Суслов сделал свой прогноз курса нацвалютына ближайшее будущее - 9 грн. за $ 1.

Эксперт также отмечает: предвидя возможное изменение паритетавалют, импортеры уже закладывают в цену ввозимых товаров завышенный курс евро идоллара. Дмитрий Сушкевич, директор компании Агросот, импортера удобрений,подтверждает наметившийся тренд. Если в начале прошлого года реальный курс еврок гривне при закупках импорта равнялся 12 грн., то в 2012 году этот показательвырос до 15 грн. за евро, то есть на треть выше официального курса НБУ.

Еще один импортер на условиях анонимности сказал Корреспондентуследующее: “Чтобы хоть как-то перестраховаться от валютных рисков и просто отслучаев неоплаты украинскими компаниями ранее сделанных заказов на поставкуимпорта, поставщики закладывают в цену все большее и большее значение евро - 14грн.”.

Если в начале прошлого года реальный курс евро к гривне при закупках импорта равнялся 12 грн., то в 2012 году этот показатель вырос до 15 грн. за евро, то есть на треть выше официального курса НБУ

Недоверие к курсу валют ведет к тому, что килограмм импортныхтоматов в Украине стоит около 2,7 евро, что значительно дороже, чем в Бельгии иИспании. Огурцы в Украине украшены ценниками 22 грн. (около 2 евро) за 1 кг,тогда как в терпящей бедствие Греции - 1,1 евро.

“Именно поэтому мне и моим коллегам сейчас ясно, что по ту сторонуграницы у гривни совсем другая цена, чем в Украине”, - говорит Сушкевич.

Курсовая работа

Бороться за относительно низкий курс гривни - все равно чтосбивать температуру тяжело больному пациенту. И в том и в другом случае следуетлечить недуг, а не его последствия. Причина слабости гривни - в бессилии национальнойэкономики.

“За год экспорт упал на 17 %, и даже не только из-за кризисав ЕС, - рисует Иванец общую экономическую картину страны. - Нас просто обошликонкуренты. Мы не особо конкурентоспособны, у нас высокие энергозатраты. Те жеТурция и Бразилия обгоняют нас по своим технологиям”.

Елена Белан, аналитик инвестиционного банка Dragon Capital, видитпроблему не столько в объемах экспорта, сколько в его структуре. Например,треть валюты от внешних торгов приносит Украине сталь низкой степени обработки.Спрос на такую продукцию подвержен резким колебаниям.

Нас просто обошли конкуренты. Мы не особо конкурентоспособны, у нас высокие энергозатраты. Те же Турция и Бразилия обгоняют нас по своим технологиям

“Если бы мы производили более технологичный товар, с болеевысоким ценообразованием, степенью обработки, то спрос на такой товар болеестабилен”, - уверяет Белан.

Неконкурентной экономику Украины делает ее чрезмерный монополизм.Экономист Борис Кушнирук приводит в пример отечественных авиаперевозчиков,производителей яиц и курятины, где одной, максимум двум компаниям принадлежитболее половины внутреннего рынка.

“Я подсчитывал, что украинцы переплачивают монополистам около100 млрд грн. за год”, - говорит Кушнирук.

Еще одна причина слабости гривни - огромный поток импорта,который Украина могла бы производить и сама. Речь идет о продукции легкойпромышленности, автопроме и даже пресловутом агропроме.

“Вообще в последнее время произошел бум, - описывает рост продуктовогоимпорта Татьяна Гетьман, эксперт АПК Информ. - Пользуется хорошим спросом импортиз Испании и Италии - это тепличные огурцы, помидоры”.

Причина такого экономического перекоса - в отвратительноминвестиционном климате, для создания которого нужны годы, а для разрушения -считаные дни. Причем для того, чтобы исправить ситуацию, нужны не столько новыезаконы, сколько соблюдение старых. Даже очень старых, практически библейских - “неукради” и “не пожелай”.

В ближайшее время около $3 млрд войдут в страну вместе с футбольными фанатами, которые приедут в Украину на Евро-2012,а также приплывут из офшорных зон для поддержки политических партий в борьбе за парламентские кресла

“Предпринимателю нужно знать, что он будет работать долго нарынке, что у него это предприятие не отберут и что завтра к нему не придетналоговая милиция и не потребует от него платежи наперед”, - говорит Белан.

Кроме того, значительным подспорьем для государства служатежегодные денежные переводы армии гастарбайтеров. В прошлом году в страну такимобразом пришли $ 7,2 млрд, колоссальная сумма, сопоставимая с 4,5% ВВП Украины.Однако экономика никак не ощутила прилива сил. Эти деньги в реальный секторпрактически не идут. Страх перед непредсказуемой государственной политикой и откровенноенедоверие к финансовым институтам страны удерживают население от инвестиций внациональную экономику.

Дефицита денежных средств нет, уверены и в Эрсте Банке: под матрасамиу украинцев хранятся огромные суммы - около 200 млн грн. и $ 70 млрд, чтобольше текущего государственного долга.

Устенко также ожидает, что в ближайшее время около $3 млрд войдутв страну вместе с футбольными фанатами, которые приедут в Украину на Евро-2012,а также приплывут из офшорных зон для поддержки политических партий в борьбе запарламентские кресла. Эти средства плюс резервы НБУ и добавляют оптимизма властив поддержке гривни.

“Но я не очень верю в такой фактор, - резюмирует Устенко. -Эти деньги смогут укрепить гривню на пару недель. Я на месте НБУ лучше бынарастил наши золотовалютные запасы”.

Дорогая родина

Некоторыепродукты в Украине стоят дороже, чем в ЕС. Дешевизна прочих нивелируется размеромсредней зарплаты украинцев - сейчас самой низкой в Европе

Продукты/Страна

Испания

Бельгия

Польша

Чехия

Литва

Болгария

Румыния

Украина

Свинина, евро/кг

5,00

14,91

7,40

3,65

3,73

3,78

3,67

5,02

Яйца, евро/10 шт.

0,66

1,99

1,67

0,72

1,14

1,12

1,37

1,12

Картофель, евро/кг

0,69

0,32

0,27

0,32

0,40

0,20

0,38

0,23

Помидоры, евро/кг

0,75

0,75

2,34

0,55

0,65

0,35

0,35

2,69

Молоко  (около 3% жирности), евро/л

0,54

0,48

0,60

0,61

0,57

0,50

0,91

0,92

Мука, евро/кг

0,39

0,48

0,79

0,48

0,57

0,50

0,57

0,56

Рис, евро/кг

1,22

0,85

2,86

0,85

0,57

0,35

1,03

1,01

Средняя зарплата, евро

1.417

1.292

988

972

471

371

334

264

Данные информационно-справочной службы Корреспондента

***

Этот материал опубликован в №19 журнала Корреспондент от 18 мая 2012 года. Перепечатка публикаций журнала Корреспондент в полном объеме запрещена. С правилами использования материалов журнала Корреспондент, опубликованных на сайте Корреспондент.net, можно ознакомиться здесь.

Источник: Новости раздела Финансы на korrespondent.net