Как выбирать правильный НПФ

Бытует миф, что европейцы на пенсии живут «на широкую ногу» – могут позволить себе путешествовать, помогать детям, внукам. Это, действительно, так. Но достигают такого уровня благосостояния далеко не все, а лишь те, кто позаботился о своей пенсии самостоятельно. Сугубо на государственную пенсию живут только самые низшие слои населения. Жизнерадостные бабушки и дедушки, путешествующие на круизных теплоходах, начали работать над своим пенсионным планом еще в 30–35 лет. Одним из базовых инструментов для создания своего благополучия на склоне лет, естественно, являются вложения в негосударственные пенсионные фонды.

Конечно, в Украине НПФ далеко не так хорошо развиты, как в продвинутой Европе и, тем более, в Америке. Тем не менее, уже сейчас на отечественном рынке работает более 40 открытых НПФ, в которые может «вложиться» любой желающий.

Инвестиции с оглядкой
Несмотря на то, что некоторые НПФ работают на украинском рынке уже более 10 лет, инвестиции в них пока мало популярны среди украинцев. В первую очередь, в силу своей долгосрочности. Договор участия в негосударственном пенсионном фонде заключается на срок до достижения участником НПФ пенсионного возраста. Забрать деньги раньше можно лишь в исключительных случаях: переезд в другую страну или тяжелая болезнь.

Правда, если не устраивает работа управляющей компании (фонд показывает низкую доходность, а то и вовсе терпит убытки), то законодательство дает инвестору право перевести средства в другой фонд по своему выбору.

Но, хочется предупредить, «правильный» НПФ и не должен показывать невиданную доходность. Ведь главное для пенсионного фонда – безрисковый, консервативный портфель, который «наливается соками» пусть и не очень быстро, но неуклонно и без потерь. «НПФ отличаются от других типов фондов, прежде всего, низким уровнем риска, который достигается благодаря широкой диверсификации инвестиций, высоким уровнем надежности и ликвидности инструментов, а также регулируется законодательством», – говорит о принципах управления НПФ гендиректор Concorde Asset Management Ростислав Седлачек.

Главными инструментами инвестирования для НПФ являются высоконадежные облигации (облигации внутреннего государственного займа), депозиты в системных банках, а также ликвидные акции 1–2 уровня листинга. Скажем сразу – при желании такой портфель можно сформировать и самостоятельно. Правда, для создания хорошо диверсифицированной структуры такого портфеля потребуется инвестиция в 150–200 тыс. грн. И время, если не на управление им, то хотя бы на слежение за основными активами.

В конечном итоге на доходность НПФ наибольшее влияние имеет динамика фондового рынка, а также уровень процентных ставок в стране. Деятельность НПФ достаточно жестко регулируется законодательством. Нормативная база четко регламентирует лимит расходов, возмещаемых за счет активов фонда, направления инвестирования, процедуры взаимодействия обслуживающих компаний. Контроль за деятельностью НПФ осуществляют как Госфинуслуг, так и ГКЦБФР (Госкомиссия по ценным бумагам).

Сколько заработали НПФ
Похоже, 2011 год окажется не самым прибыльным для НПФ. По данным Украинской ассоциации инвестбизнеса (УАИБ), за первое полугодие 2011 года НПФ в среднем заработали всего 2,83%. Для сравнения, за 2010 год НПФ в среднем продемонстрировали доходность в размере 18%.

«По информации НАПФА (Национальная Ассоциация негосударственных пенсионных фондов Украины и администраторов негосударственных пенсионных фондов), в среднем за I полугодие 2011 года чистая стоимость единицы пенсионных взносов увеличилась на 1,7% (в поле зрения оказались топ-20 открытых НПФ). Официальный показатель инфляции за тот же период равен 5,9%. Как видим, в 2011 году доходность НПФ значительно упала», – сообщает заместитель директора ЧАО КУА «Дженерали ППФ Эссет Менеджмент Юкрейн» Ярослав Жулий.

Прежде всего, это связано с падением на украинском рынке акций: за первую половину 2011 года индекс украинских акций, рассчитываемый Украинской биржей (ux.ua) снизился на 5,39%. Причем, после роста в 2010 году, некоторые КУА, воодушевленные ралли на рынке акций, увеличили долю акций в портфелях НПФ, что cыграло с этими фондами злую шутку – они понесли потери.

Тем не менее, сами участники рынка отмечают, что судить о доходности пенсионных накоплений в рамках 6–12 месяцев – некорректно. Следует оценивать прибыльность таких вложений за 10–20 лет – именно на такой временной горизонт рассчитаны инвестиции в НПФ.

При выборе пенсионного фонда, важно проследить, какие активы находятся в управлении, и какова была динамика доходности фонда в течение последних 2–3 лет. Если фонд стабильно показывает рост, то можно предположить, что инвестиционный процесс там достаточно хорошо налажен и результаты не будут резко ухудшаться.

«Сотрудничество с НПФ – это многолетний процесс. Значит, важно узнать, имеет ли компания по управлению активами, которая обслуживает НПФ, достаточный опыт работы. Также нужно узнать, имеет ли она мощных акционеров, которые будут поддерживать компанию и делиться опытом работы, насколько эти компании открыты и готовы предоставить информацию о деятельности по управлению НПФ», – советует директор КУА-АПФ «Тройка Диалог Украина» Александр Панченко.

Добровольно-принудительно
Второй уровень пенсионной реформы, согласно закону, начнет работать в год достижения бездефицитности Пенсионного фонда. Правительство, в частности, идеолог реформы вице-премьер-министр Сергей Тигипко, обещают, что это произойдет уже в 2013 году. Напомним, по итогам первого полугодия 2011 года дефицит Пенсионного фонда составил 7 млрд. грн. По итогам года дефицит прогнозируется на уровне 17,8 млрд. грн. Но уже в 2012-ом за счет увеличения пенсионного возраста для женщин и снижения максимального размера пенсии дефицит предполагается снизить до 2,2 млрд. грн.

Если эти прогнозы сбудутся, в 2013 году Пенсионный фонд будет бездефицитным, а часть взноса (2%) будет отчисляться не «в общий котел», а на персональный счет налогоплательщика в выбранном будущем пенсионером НПФ. Причем, если человек сам не сможет разобраться с выбором фонда, ему «помогут» чиновники. Российский опыт (пенсионная реформа в РФ началась ровно 10 лет назад) показывает, что некоторые частные НПФ со своими функциями уже не справились.

Как мы считали?
В таблицу «Сколько заплатят инвесторам?» были отобраны открытые фонды, которые соответствуют основным требованиям, которые будут предъявляться к НПФ для участия во втором уровне пенсионной реформы. В частности, срок работы фонда не может быть меньше 3 лет. В этом возрасте они уже имеют историю, благодаря чему можно увидеть, как фонд пережили кризис. Кроме того, в наш список попали лишь те фонды, чьи хранители – крупные и крупнейшие банки по классификации НБУ. После этого из списка мы удалили те НПФ, управляющие которых тратят на оплату своей работы больше 5% дохода.

В итоге у нас получилось 10 фондов, которые имеют все шансы принять участие во втором уровне пенсионной реформы, а значит, являются сравнительно надежными. В таблице они отранжированы по доходности (темпам прироста чистой стоимости единицы пенсионных взносов) за первое полугодие 2011 года.

Сколько платят пенсионерам?
Основные финансовые показатели некоторых НПФ на 30.06.2011

По материалам Денег