Когда и как лучше инвестировать в золото

На дату сдачи номера в печать Лондонские фиксинги по золоту достигли 1530 дол. за тройскую унцию. Если темпы роста сохранятся, то по итогам 2011 года золото покажет 16--17% доходности. Это, конечно, не 25--30% годовых, как в минувшие годы, но, в любом случае, выше нынешней доходности гривневого вклада (12--15% годовых в гривне).

Правда, аналитики Commerzbank прогнозируют, что до конца года золото достигнет отметки 1600 дол. за унцию, а в 2012-ом поставит новый рекорд -- 1700 дол. И это уже не 16--17%, а около 6%(???) годовых. Что вполне соизмеримо с доходностью долларового вклада.

Но, надо сказать, не все эксперты настроены столько оптимистично по отношению к желтому металлу. Тем более, что 1600 долларовунция -- это все-таки исторический максимум за последние полсотни лет с учетом инфляции доллара.

К примеру, аналитики швейцарского банка UBS считают, что во второй половине 2011 года золото начнет сдавать позиции. И средняя годовая цена составит всего 1400 дол. за унцию. А в 2012-ом и того меньше -- 1250 дол.

С ними солидарны и аналитики Национального банка Австралии. Они считают, что, достигнув пика в первой половине 2011 года, цены на золото начнут постепенно снижаться, отражая восстановление мировой экономики и снижение нервозности инвесторов.

Учитывая, что прогнозы аналитиков разнятся начиная со второй половины 2011 года, стоит дождаться осени, чтобы понять, кто из них прав и куда на самом деле развернулся тренд.

Покупаем слитки

Чем хороши инвестиции в слитковое золото, так это тем, что оно всегда под рукой и его можно сбыть в любой момент. К тому же в слитке золото намного ликвиднее, чем в монетах или ювелирных изделиях. Разумеется, если речь не идет о предметах искусства или антиквариате -- для этих объектов действуют иные закономерности.

Увы, у слитков как у инвестиционного инструмента есть и пара недостатков. Во-первых, несмотря на их высокую ликвидность, продать слитки не так уж и легко. Без вопросов слитковое золото примут разве что в банке, где оно было приобретено. Но и в этом случае продавец должен иметь на руках сертификат на слиток, а иногда понадобится и квитанция о покупке.

Если попробовать сдать слиток не в тот банк, где он был куплен, может потребоваться экспертиза, которая обойдет продавцу в 100--200 грн. Но специалист-оценщик найдется далеко не в каждом банке. Там где его нет, "неизвестный" слиток, скорее всего, вообще не возьмут.

Как уже не раз писали "Деньги", маржа при купле-продаже слитков может достигать 20--25%. Выгоднее всего приобретать слитки, начиная со стограммового размера. На них разница между ценой покупки и продажи минимальная и составляет 3--5%. Самое невыгодное вложение -- мелкие слитки до 5 граммов. На них при продаже инвестор потеряет от 10% до 25%. Несмотря на то, что обычно оптом дешевле, самые крупные килограммовые и полукилограммовые слитки продать порой удастся менее выгодно, чем несколько стограммовых слитков. На них в некоторых банках маржа составляет 7--10%.

Учитывая это, инвестировать в слитки стоит лишь с долгосрочной перспективой (на 5--10 лет), чтобы маржа при продаже золота не "съела" весь доход от вложения. Для спекулятивных инвестиций больше подойдет виртуальное золото (безналичный металл на счету), которое можно быстро покупать и продавать банку по цене, максимально приближенной к мировой. Долгосрочные инвестиции в драгметаллы более надежны, так как даже с учетом временных колебаний на промежутках в 5--10 лет золото практически всегда показывает восходящий тренд.

Ячейка или депозит?

Способов надежного хранения слиткового золота известно два: сейфовая ячейка в банке и "металлический" депозит. Держать дома слитки золота нам представляется довольно опасной затеей.

Преимущество ячейки состоит в том, что забрать из нее золото можно в любой момент. При этом финансовое состояние банка, где арендуется сейф, никак не повлияет на сохранность слитков. По большому счету, реальной угрозой является только ограбление самого банка. Да и то, сотрудники МВД говорят, что, как правило, грабителей интересуют деньги в кассе, которые легко достать. Вскрывать сейфы довольно долго и хлопотно.

Главным недостатком банковских сейфов является то, что за них надо платить. Аренда небольшой ячейки (25 см/40 см/8 см) обойдется от 60 до 200 грн. в месяц. Годовая аренда будет стоить от 500 до 1500 грн. в зависимости от тарифов банка. Если в ячейке будет храниться стограммовый слиток (средняя стоимость сейчас 40 тыс. грн.), то накладные расходы на содержание ячейки составят 1,25--3,75% суммы инвестиции.

Бесплатно, да еще и с дополнительной доходностью, слитки можно хранить на банковских депозитах. В среднем за год дополнительно к росту цены на золото реально получить еще 3--6% в виде дохода по вкладу.

Стоит отметить, что далеко не все банки принимают вклады в физическом золоте. У многих эта услуга предоставляется только для безналичных металлов. Хотя некоторые финучреждения заявляют о том, что готовы принять на свой счет металл, приобретенный у других ("Финансы и Кредит", "Юнекс", VAB), проще купить слитки в том банке, где будет оформлен депозит. Еще лучше -- прямо при заключении договора.

В случае открытия вклада с физической поставкой металла, выплату вкладчик получит в слитках. Как правило, такого же номинала, что он вносил на счет. Проценты, в основном, выплачиваются в гривне по курсу НБУ на дату окончания срока договора. Некоторые банки проводят выплату по своему внутреннему курсу. Для вкладчика это, естественно, хуже. Ведь в таком случае банк сам регулирует сумму процентов, которую в итоге выплатит вкладчику.

Недостаток "металлических" вкладов один -- они не покрываются Фондом гарантирования вкладов физлиц. Поэтому, если банк обанкротится, шансы вкладчика получить назад свое золото практически нулевые.

Условия размещения депозитов в золоте с физической поставкой металла

Резюме: С покупкой золотых слитков, возможно, стоит повременить до осени. Некоторые западные аналитики обещают "просадку" курса металла на этот период, а на конец 2011 года и следующий 2012-й, напротив, возможен рост до уровня 1600--1700 дол. за унцию.