Что принесет нашим деньгам 2011 год?

Можно ли будет приобрести недвижимость недорого или взять кредит под гуманный процент? В наступившем году многие ожидания могут быть реализованы. Как выяснили "Деньги", Украине пока ничего не мешает получить прибыльный и денежный год.

С быстрым выходом из экономического кризиса в 2010 году не слишком задалось -- президентские выборы плавно перетекли в перетряску госаппарата и закончились в середине лета реформой судопроизводства. По сути, первые важные для экономики решения были приняты глубокой осенью. Поэтому прямо в 2010 году экономического чуда не случилось -- результаты первых действий новой власти станут ощутимы только в 2011 году, через год после президентских выборов.

Поэтому 2011 год -- подходящее время, чтобы получить свой кусок пирога от восстанавливающейся экономики, сделать новые шаги в карьере, выгодно приобрести недвижимость, начать собственное дело.

Цены -- на старте

Невысокий уровень инфляции по итогам 2010 года был ожидаемым: стабильный курс гривни, падение доходов и потребительской активности не могли спровоцировать ценовой прыжок.

И все же в третьем квартале инфляция возобновилась -- и не только потому, что в августе вполовину выросла стоимость газа для населения, а значит, подорожали отопление и горячая вода. Наиболее весомые удары по покупательной способности гривни нанесло удорожание продуктов питания, повышение акцизов на табачные изделия и алкогольные напитки, рост цен на автомобильное горючее, рост курса евро (к евровалюте привязаны цены на многие потребительские товары).

Инфляция могла бы быть и выше, но правительство не успело напечатать слишком много денег, так что слабый внутренний спрос сдерживал торговцев и производителей. Кроме того, начавшая восстанавливаться экономика требовала все больше денег для обслуживание хозяйственного оборота, что тоже сдерживало давление вновь выпускаемых гривен.

В следующий год Украина переходит с разгоняющимися потребительскими ценами -- так что обычного январско-февральского торможения инфляции мы не увидим в наступившем году. С одной стороны, растущие цены -- это не самая большая радость, но с другой стороны -- это свидетельство начавшегося экономического разогрева.

Мы не слишком верим реляциям по поводу роста ВВП как индикатора состояния экономики -- прекрасно известно, насколько точна официальная статистика. Но есть отрасли и рынки, состояние которых очень точно отражает реальную картину и перспективы экономического роста.

Где оказалась Украина по итогам 2010 года

* – Прогноз Минэкономики (по итогам 2010 года).

Что творится внутри экономики

Один из локомотивов украинского докризисного роста -- строительство. К концу 2010 года покупательская активность выросла, однако не настолько, чтобы помочь восстановлению строительства. Огромные риски отпугивают частных инвесторов от вложений в первичный рынок жилья. Банки, в портфелях у которых миллиардные невозвраты застройщиков, также не торопятся их кредитовать. А тут еще и стоимость квадратного метра в течение года снижалась (стр. 35), что явно не добавляла энтузиазма инвесторам. В январе--ноябре 2010 года объемы строительных работ в Украине сократились по сравнению с аналогичным периодом 2009 года на 8,2% -- и это после падения в 2009-м почти вполовину! А вот производство цемента -- очень точный индикатор состояния строительства -- начало расти: за 11 месяцев 2010 года прибавлено 0,4% по сравнению с январем--ноябрем 2009-го.

И все же, по данным "Денег", большинство крупных банков в 2011 году намерены начать кредитовать строителей. Это значит, что по итогам года строительство покажет рост в 1,5--3%.

В отличие от рынка недвижимости, авторынок в 2010 году уже показывал признаки жизни -- за одиннадцать месяцев было продано 144,5 тыс. новых авто, а по итогам года количество продаж должно превысить 163 тыс. (против 160 тыс. годом ранее и 623 тыс. в 2008 году). В 2011-м уже ожидается рост продаж на 20--30%. Это еще не полное выздоровление, но автодилеры к концу года распродали все свои складские запасы -- и это говорит о том, что деньги у населения на недешевые покупки уже появляются.

В 2010 году промышленное производство также показало долгожданный рост (10,6% по итогам 11 месяцев). В 2011 году предположительный рост этого показателя составит 5--12%. Рост производства электроэнергии за январь--ноябрь рост на 9,8% подтверждает -- экономический подъем таки начался. О том же говорит и рост грузовых перевозок железнодорожным транспортом: +10,4% за 11 месяцев 2010 года.

Чего достигнет Украина в 2011 году

* – Прогноз ВБ.

Что творится на внешних рынках

Крупнейшие экспортные отрасли Украины встречают новый, 2011 год довольно оптимистично: внешняя конъюнктура для металлургии, химпрома и агробизнеса явно идет на поправку. В 2010 году повезло аграриям: в мире цены на продовольствие шли вверх. В 2011 году прогнозируется настоящий продовольственный бум -- цены вырастут на 11%. Это хорошая новость и для экспортеров зерна, и для банков, кредитующих агробизнес. Наибольшую долю в структуре украинского экспорта занимает металл -- больше трети. Уже в 2010 году рост экспорта металла составил 35,4% (за январь--октябрь), а производство металла обгоняло промышленный рост -- за 11 месяцев прибавлено 12,2%. Ожидается, что в 2011 году конъюнктура внешних рынков будет благоприятна и цены на металл вырастут. Конечно, металлургам будет непросто из-за подорожания газа -- в среднем за год составит $280 за 1000 м3 против нынешних $252. Но куда сложнее из-за дорогого газа придется химпрому, который в 2010 году начал быстро восстанавливаться после провального 2009-го -- за 11 месяцев прошлого года в отрасли рост производства составил 25,1%, а экспорт поднялся на 36,4%. Учитывая хорошую ситуацию на внешних рынках, а также поддержку со стороны правительства, в 2011 году химпром может рассчитывать на рост производства как минимум на 20%, а экспорта -- почти на 30%.

Что с финансами

Одним из позитивных факторов, сыгравших на руку предприятиям, стал выпуск НДС-облигаций в конце лета -- ценные бумаги на сумму 16,4 млрд грн получили более двух тысяч предприятий. Моментально несколько банков внедрили программу кредитования под залог этих бумаг, что, в конечном счете, позволило компаниям привлечь относительно недорогое финансирование.

Банки, пережившие в конце 2008-го и в 2009 году настоящий стресс, стали намного осторожнее, однако от кредитования не отказывались: по данным НБУ, за январь--ноябрь объем выданных кредитов вырос на 1,4%. В 2011 году банки продолжат наращивать кредитные портфели, по итогам года рост кредитов может составить 4--8%. Новые системы управления рисками и дешевеющие депозиты позволят снизить стоимость кредитов для бизнеса. Не исключено также, что бизнесу, не имеющему валютных доходов, все-таки вернуть возможность брать валютные займы. Все это расширит доступ к кредитам и, как следствие -- подстегнет экономический рост.

Ставим цели

Госкомстат еще не объявил результаты экономического развития Украины в 2010 году, но предполагаемый рост ВВП -- 3,7%. Это возвращает Украину к началу 2006 года (см. таблицу "Где оказалась Украина по итогам 2010 года"). Это момент разгона кредитного бума и пузыря на рынке недвижимости.

Сейчас экономика снова начинает насыщаться кредитами -- пусть намного осторожнее и медленнее, чем пять лет назад. И все это дает все основания ожидать продолжения роста в 2011 году.

Несмотря на все ожидания, пока не слишком виден приток иностранных инвестиций в связи с Евро-2012. Но, возможно, он все-таки активизируется в 2011-м: к 2012 году только в Киеве должны построить 53 гостиницы, а это более $2 млрд инвестиций. Есть также шанс, что активизируются и инвесторы, интересующиеся внутренним туризмом, розничной торговлей и ресторанным бизнесом.

Рынок труда к началу 2011 года стабилизировался -- хотя работодатель продолжает диктовать свои условия, понимая, что рынок труда оживает медленно, а значит, наемные работники никуда не денутся. "Экономические показатели в целом улучшаются, растет потребительский спрос, компании начинают активно строить планы на будущее и более охотно нанимать персонал", -- отмечает генеральный директор компании "Работа Интернешнл" Николай Михайлов. Поэтому "Деньги" прогнозируют, что для удержания лучших кадров руководству компаний придется уже в 2011 году на 12--18% повысить компенсации. Однако зарплатной гонки вроде той, что имела место в 2007--2008 годах, не предвидится.

Не игнорируем риски

Топ-рисками-2011 будут растущий внешний долг и новый Налоговый кодекс с сопутствующими нормативными актами. По прогнозам Всемирного банка, внешний долг Украины в 2011 году составит 77,7% ВВП, а это значит, что в ближайшие годы экономика должна работать настолько хорошо, чтобы прокормить и себя, и всех, кому задолжала Украина.

Пока неясно, что будет сделано в части упрощенной системы налогообложения и практики применения Налогового кодекса -- определенности придется ждать до конца первого квартала. Но уже точно видно, что НК облегчит жизнь крупным компаниям -- речь идет о новой амортизационной политике, а также о налогообложении дивидендов и инвестиций. "Эти нормы будут стимулировать обновление основных фондов на всех предприятиях страны. Так что в 2011 году можно ожидать своеобразного инвестиционного бума и в металлургии, и в машиностроении -- владельцам заводов будет экономически выгодно обновлять основные фонды", -- считает директор аналитического центра "Экспертный совет" Искандер Хисамов.

Своего рода стресс-тестом можно считать и грядущую пенсионную реформу (стр. 8). То, что о ней пока известно, не позволяет рассчитывать на снижение фискальной нагрузки на фонд заработной платы. Запуск второго уровня пенсионной системы (накопительного) вроде бы должен стимулировать правительство к активному реформированию фондового рынка. Изменения в этой сфере остро нужны, но о них пока никто в правительстве и не заикается.

Действительно, новый год не обещает быть легким, когда все само идет в руки, а с неба сыплется дождь из золотых монет. Для достижения хороших результатов в этом году всем придется очень серьезно потрудиться. Благо ситуация в мировой экономике стабилизировалась, сырьевые рынки начали уверенный рост. Это открывает прекрасные перспективы для экспортеров и отраслей, их обслуживающих.