Статья опубликована в журнале "Деньги" №16 от 27 августа 2015 года. Купить онлайн-номер

В НБУ говорят, что нынешние курсовые значения соответствуют прогнозам на 2015 год – дескать, гривна свободно плавает в коридоре 20–22 грн. за доллар. Отчасти так и есть. Впрочем, нынешний курс на межбанке – 22 грн. – идентичен июльским значениям. Тогда рынок пребывал в ожидании очередного транша МВФ и следил за переговорами Министерства финансов с внешними кредиторами.

Позже, уже в начале августа, после поступления в страну транша в размере 1,7 млрд. долл., гривна укрепилась до 21,08 грн./долл. Теперь же, под конец августа, снова девальвировала – за две недели на 4,3%.

Причины нынешнего падения нацвалюты очевидны. Нафтогаз Украины, согласно обновленному Меморандуму с МВФ, обязан покупать валюту исключительно на межбанке. То есть теперь не золотовалютные резервы будут направляться на поддержку платежей за газ, а та валюта, которую выставляют на открытый рынок экспортеры. «До конца года Нафтогаз будет покупать валюту непосредственно на рынке», – сообщил замглавы Нацбанка Олег Чурий. По его словам, компания покупает валюту «на ежедневной основе».

А вот с поступлением в страну валютной выручки ситуация, увы, не самая радужная: Госстат отрапортовал, что экспорт товаров в первом полугодии 2015-го (по сравнению с первым полугодием 2014-го) сократился на 35% – до 18,53 млрд. долл., причем, экспорт в страны СНГ упал на 48,7% – до 5,38 млрд. долл., а в страны ЕС – на 35,8% – до 7,17 млрд. долл. То есть речь идет о существенном снижении объемов поступления валюты в Украину.

В то же время, сократились и потребности импортеров, ведь за полгода объем импорта товаров упал на 38,5% – до 17,28 млрд. долл. То есть дефицита валюты на рынке нет и пока не предвидится. Чего нельзя сказать о наличном рынке. Там, как и раньше, спрос приходит волнами – по мере массированных выплат вкладчикам крупных упавших банков.

В банковских отделениях и обменниках финансовых компаний явного ажиотажа нет, и валюта в наличии имеется, но и интерес населения к покупке иностранной валюты сохраняется.

На курс гривны сейчас оказывает серьезное влияние такой фактор, как ожидаемое уже который месяц завершение переговоров Минфина с частными кредиторами о списании части внешнего госдолга. Пока никаких ощутимых результатов министр Наталия Яресько не добилась. По словам заместителя министра финансов Украины Игоря Уманского, глава Минфина вернулась с очередных переговоров в Сан-Франциско 16 августа, и в настоящее время Киев продолжает вести переговоры с комитетом кредиторов в телефонном режиме, но в основном – по Skype. По мнению опрошенных агентством «Интерфакс» аналитиков инвестиционных компаний, комитет кредиторов и правительство Украины могут пойти на взаимные уступки в рамках переговоров о реструктуризации еврооблигаций, в результате чего будет достигнута договоренность о суммарном списании порядка 20% долга.

«Критерии Международного валютного фонда (в том числе снизить к 2020 году задолженность до 71% ВВП) существенно ограничивают возможности Украины принять сделку с незначительным списанием. Поэтому если стороны и приблизятся к сделке, то, скорее всего, позиция кредиторов будет смещаться к позиции Украины», – отметил аналитик Goldman Sachs Эндрю Матени. Затягивание переговоров с кредиторами ни к чему хорошему не приведет, только к вынужденной выплате Украиной платежей по еврооблигациям на сумму 500 млн. долл., срок погашения которых наступает 23 сентября.

Это может привести к серьезным спекулятивным всплескам на валютном рынке, но спрос на открытый рынок вряд ли выплеснется, так как Минфин будет покупать валюту напрямик у НБУ. Однако у Наталии Яресько в рукаве есть туз – она может воспользоваться правом не платить, которое она имеет с мая, когда соответствующий нормативный акт был принят в Украине. Об этой возможности хорошо осведомлены и в МВФ, и в комитете частных кредиторов. А инсайдеры не под запись сообщают «Деньгам», что наиболее вероятен сценарий со списанием  в середине сентября примерно 25% долга, незадолго до предельной даты выплаты упомянутых 500 млн. долл. по еврооблигациям.