Тридцать не случилось. Пока. В начале марта гривна прекратила свое уверенное падение и даже укрепилась до 26,6-27,2 грн./долл. на наличном рынке (официальный курс НБУ на 9 марта – 26,5 грн./долл.). А ведь еще в конце февраля гривна упорно проседала, да и на наличном рынке курс колебался в пределах 27,3-27,9 грн. за доллар. Что остановило дальнейшее падение?
В НБУ считают, что эффект сглаживания курсовых колебаний сформировали валютные аукционы: с начала года Нацбанк провел десять аукционов по продаже валюты на сумму 238,5 млн. долл., в том числе, в феврале продано 98,5 млн. долл. Правда, Нацбанк не только продавал, но и покупал валюту в банках – на трех аукционах НБУ выкупил 65,7 млн. долл. Глава НБУ Валерия Гонтарева 3 марта заявила, что, как и прежде, НБУ не намерен удерживать курс гривны в каком бы то ни было коридоре, однако при резких колебаниях готов выйти с интервенциями по продаже валюты. А с инфляцией она пообещала бороться ограничением спроса, читай – ограничением кредитования.
Вот такая политика – курс не держим, валюту с рынка снимаем (там еще ее привлекают через валютные облигации внутреннего займа) – и привела к тому, что резервы подросли на 238 млн. долл. за январь-февраль 2016 года. На 1 марта Нацбанк имел 13,538 млрд. долл.
Есть причины
Главная причина продолжающегося в 2016 году падения курса гривны – снижение объемов продажи экспортной выручки. В банках считают, что сами экспортеры не готовы продавать валюту, боясь продешевить. На этом можно и остановиться: идет игра экспортеров на понижение гривны при попустительстве НБУ и фискальных органов. Контроль трансфертного ценообразования не работает: при помощи заниженных цен экспорта и завышенных цен импорта из страны выкачивают валюту. Но при этом все, и экспортеры в первую очередь, охотно кушают энергоносители, закупленные за валюту госкомпаниями.
Но есть и объективные причины: некоторые проблемы на внешних рынках все же имеют место – реальное, а не мнимое падение цен на некоторые импортные товары, сложности транзита по территории РФ. Вторая реальная причина девальвации – политический кризис. Чехарда в Кабмине, ступор с реформаторскими законами в Раде, коррупционные скандалы – все это создает эмоциональный фон типа «а иди оно все лесом». А значит, давит и на валютный рынок. Ну и затягивание помощи от МВФ – на третье. Хотя… это прямое следствие второй причины.
Где транш?
3 марта официальный представитель МВФ Джерри Райс сообщил, что Фонд ожидает прояснения ситуации для завершения второго пересмотра программы расширенного финансирования EFF. «Нам необходимо больше ясности относительно статуса правительства и коалиции, чтобы мы могли заняться политикой, направленной на усиление и преобразование экономики, чтобы проложить путь для завершения второго пересмотра», – объяснил Джерри Райс.
В то же время министр финансов Наталия Яресько говорит, что Украина продолжает работать над текстом меморандума для получения очередного транша по программе EFF, однако точная дата его направления Фонду и, соответственно, одобрения, пока неизвестна.
Продолжение сотрудничества с МВФ могло бы успокоить валютный рынок. «Это откроет возможности для получения макрофинансовой помощи из других международных источников. Это позволит пополнить золотовалютные резервы НБУ и снизит вероятность дальнейшей девальвации гривны в 2016 году»,– уверен Роман Лепак, директор департамента стратегии Кредобанка.
Вероятно, долгожданный транш Украина получит в апреле-мае 2016 года, однако для этого правительству и парламенту придется предпринять ряд решительных шагов. «Политический кризис и недостаточные темпы реформирования, особенно в части борьбы с коррупцией, уменьшают шансы на получение очередного транша от МВФ весной почти до нуля», – скептически настроен Игорь Краса, финдиректор компании «Текстиль-Контакт».
Новый меморандум Украины и МВФ наверняка будет снабжен жесткими условиями, верить «на слово» обещаниям украинских чиновников Фонд уже не будет. «МВФ выделит транш только после того, как все согласованные в меморандуме изменения будут приняты парламентом», – считает Андрей Приходько, главный экономист отдела стратегического планирования UniCredit Bank.
Ограничили по-новому
НБУ с 5 марта в очередной раз продлил своим постановлением №140 от 3 марта 2016 года действие основных ограничений на покупку валюты для компаний-импортеров. В самих компаниях считают, что ограничения серьезно усложняют процедуру покупки валюты и затягивают сроки оплаты по контрактам.
Жалуется бизнес и на другие нормы. «Валюту можно покупать только в том банке, который указан в документах при импорте товаров. Банки понимают, что на конкретную дату клиент может купить валюту только у них, и пользуются этим, завышая курс покупки», – рассказал Алексей Бутенко, менеджер по финансам компании Syngenta в Украине. Впрочем, некоторым компаниям НБУ таки предоставил «льготу» – импортеры нефти, газа и автомобильного топлива после недолгого перерыва вновь получили возможность не использовать аккредитивы при расчетах по контрактам при сумме контракта выше 500 тыс. долл. (постановление правления НБУ от 3 марта 2016 г. №139).
Для экспортеров правила не изменились – они обязаны продавать 75% валютной выручки в 90-дневный период.
Физлицам позволили покупать валюты на 6 тыс. грн. в день, а не на 3 тыс., как раньше, а при получении валютного депозита в один день вкладчикам разрешили получать эквивалент 50 тыс. грн. В банках, впрочем, считают, что ослабление ограничений могло бы быть и посерьезнее – например, до 25 тыс. грн. при покупке валюты. Кроме того, НБУ увеличил лимит выдачи гривны со счетов – с 300 до 500 тыс. в день.
Ждут банки и устранения лимита на получение валюты со счетов. «Недавнее увеличение допустимой суммы снятия валюты с 20 до 50 тыс. грн. является «косметическим» улучшением и не решает проблему оттока таких депозитов», – уверен Роман Лепак.
Но Нацбанк делает вид, что у него крайне мало рычагов сдерживания валютных колебаний. Этим он объясняет ставку на запреты.
Нацбанку страшно укреплять
Укрепление гривны требует трат резервов на последующее ее удержание, а перекос в сторону девальвации уменьшает спрос на интервенции.
Валерия Гонтарева призналась, что будет бороться с инфляцией «снижением совокупного спроса» – страна села на гривневую диету.
Рынок наличной валюты останется «серым» до конца года: разрешено покупать не более 200 долларов в сутки, как и осенью 2014 года.
Девальвация позволяет правительству легко выполнять госбюджет и манипулировать излишне собранными налогами.
Девальвация предоставляет жирные бонусы иностранным инвесторам, которые захотят поучаствовать в большой приватизации.
Наталия Богута