Є дві ключові тенденції, які зараз впливають буквально на всі ринки (акції, біткойн, золото тощо).

Якщо дуже коротко:

1) інфляція та, як наслідок, боротьба з нею (насамперед у зонах долара та євро), в результаті чого ФРС та ЄЦБ будуть змушені підвищувати ставку — це чинитиме тиск на ринки, і тоді, ймовірно, відбудеться уповільнення або навіть подальше падіння майже всього… але це виведе боргову спіраль на новий виток, що все ще можливо для поточної адміністрації, щоб «пересидіти», хоча внутрішні сили можуть просто не дати їй цього зробити… головний тригер у цій тенденції — це ціни на нафту, а тому стежте за ситуацією на Близькому Сході — якщо там усе буде відносно спокійно, то тоді ця тенденція буде ослаблена і події розвиватимуться, скоріше, у напрямку другої тенденції;

2) боргова криза у США (її посилення) і, як наслідок, такі інтервенції для управління ліквідністю та прибутковістю боргу, які вже почало проводити Казначейство з трежері в серпні, а в перспективі до цього може бути залучена ФРС. Це створить значний приріст грошової маси та потягне ринки вгору, особливо ті активи, які інвестори розглядають як альтернативу інструментам американського держборгу (такі як золото та біткойн)… і зараз ми перебуваємо десь тут — у цій точці…, хоча ситуація може змінитися в будь-який момент (див. перший пункт).

Ці дві тенденції — інь та янь поточного моменту. Причому обидві сприяють глобальній девальвації долара в його стратегічній перспективі. Йдеться, насамперед, про падіння загальної довіри інвесторів та про зниження ваги у світовій економіці, а не про курс. Хоча й курс долара до основних валют на цьому тлі може демонструвати ознаки девальвації, що, однак, є другорядним порівняно зі зниженням його ролі загалом.

Але з огляду на те, що у США наближаються вибори в листопаді, я припускаю, що до кінця року ймовірність домінування другої тенденції дещо вища, ніж першої. У співвідношенні приблизно 40/60. Боргова криза практично неминуча, тому на неї точно не зможуть закрити очі — питання лише в її гостроті та в часі… і як довго ще зможуть тягнути цю «боргову гуму». Тому помірні інтервенції матимуть, скоріше, позитивний ефект на ринки, тоді як гостра фаза боргової кризи в США, яка очікується приблизно в діапазоні 3–5 років, може спричинити катастрофічний ефект буквально на все. Але тут вже коротко просто не вийде…

P.S.

Про цих «чорних лебедів» ніхто не забував — їхні зграї вже давно кружляють над цим божевільним світом у пошуках місця для чергового раптового феєричного прильоту.