"Зрі в долар" - апгрейд Козьми Пруткова у 21 столітті. Динаміка вкладень іноземних держав у американські трежеріс.
Після піку інвестицій у 9 487 млрд дол. у лютому 2026 року, портфель трежеріс на тлі близькосхідного конфлікту "піддув" до рівня 9 331 млрд дол. (мінімум був у липні - 9 248 млрд дол.).
Є кілька психологічних позначок:
1. Портфель Китаю тепер менший за 600 млрд дол. (а колись було 1,4 трлн дол.).
Повертаюся до свого прогнозу - вирішальна стадія протистояння між Китаєм і США почнеться тоді, коли портфель трежеріс, що належить Піднебесній, скоротиться до 100 млрд дол.
До цієї позначки приблизно три-п'ять років, тобто після 2030 року варто очікувати досить жорстку фазу відносин між США та КНР.
2. Портфель Британії тепер вищий за один трильйон доларів - Британія є ключовим інвестором американського держборгу. І це набагато об'єктивніший маркер взаємодії між країнами, ніж конспірологія щодо відносин Трампа та британського короля.
3. Портфель Японії теж вищий за 1 трлн дол., але він, на відміну від британських інвестицій, скорочується темпами, порівнянними з китайськими.
4. За останні 12 місяців, найбільше скинули трежеріс:
- Китай – на 109 млрд дол.;
- Японія - на 116 млрд дол. (кінець епохи негативних ставок та японського керрі-трейду на американському фінансовому ринку).
5. За 12 місяців Британія купила трежеріс на 108 млрд дол., повністю замінивши випадання Японії.
6. А хто відшкодував скорочення портфеля Китаю? Тут ціла група інвесторів: Бельгія, Каймани, Бермуди, Канада, Люксембург.
7. Майже припинився потік ліквідності Близького Сходу (ОАЕ, Саудівська Аравія).
8. За серпень 2026 року найбільше скорочення інвестицій зафіксовано в портфелі Японії (мінус 36 млрд дол.), це падіння випередило навіть негативну динаміку в структурі китайського портфеля (мінус 27 млрд дол.).
9. У серпні 2026 року найбільшим інвестором у трежеріс стала Канада: +38 млрд дол.
10. Країни БРІКС за 12 місяців вивели з трежеріс 125 млрд дол.
Основний висновок:
США в контексті спектру країн, які активно інвестують у трежеріс - вже не глобальний гегемон. США навіть гегемон Заходу. США сьогодні – гегемон Британської співдружності.
Американські боргові папери активно купують лише Британія та Канада, плюс низка глобальних офшорів (Каймани, Бермуди, Люксембург).
