За останні десять років обсяги залучення коштів до державного бюджету України за допомогою облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) помітно змінювалися залежно від економічної ситуації та ринкових умов. Про це повідомляють Dengi.ua з посиланням на інфографіку «Слово і діло».
Гривневі ОВДП
У 2017 році від розміщення гривневих ОВДП до бюджету надійшло 32,8 млрд грн. Вже через рік цей показник практично подвоївся — до 65,1 млрд грн. У 2019 році обсяг продажів різко зріс і досяг 227,6 млрд грн. У 2020–2021 роках динаміка була більш помірною: у 2021-му державі вдалося залучити 287,9 млрд грн.
Прибутковість гривневих облігацій у цей період спочатку зростала — з 15,02% у 2017 році до 17,79% у 2018-му. У 2019 році вона знизилася до 16,93%, а під час пандемії COVID-19 впала до 10,22%. У 2021-му показник знову зріс — до 12,72% річних.
У 2022 році, після початку повномасштабного вторгнення Росії, продажі гривневих ОВДП скоротилися до 164,4 млрд грн — мінімального значення з 2019 року. Однак уже у 2023-му обсяг розміщень значно збільшився й досяг 401,8 млрд грн. Одним із чинників зростання став запуск військових облігацій, придбати які можна через додаток «Дія». Водночас середньозважена дохідність зросла до 18,70% річних — максимального рівня за розглянуте десятиліття.
У 2024 році обсяг надходжень від гривневих ОВДП досяг рекордних 497,8 млрд грн. Наступного року показник знизився майже на 70 млрд грн — до 430,1 млрд грн. При цьому дохідність після зниження до 15,98% у 2024 році в 2025-му дещо зросла й становила 16,30% річних.
За січень–липень 2026 року державний бюджет уже отримав 254,9 млрд грн від розміщення гривневих ОВДП. Їхня середньозважена дохідність зараз становить 15,14% річних.
Доларові ОВДП
Динаміка валютних облігацій, номінованих у доларах США, загалом повторювала ситуацію з гривневими ОВДП: після скорочення обсягів у перший рік повномасштабної війни відбулося зростання у 2023–2024 роках.
Однак пандемія сильніше позначилася саме на доларових інструментах. У 2020 році надходження від їхнього продажу скоротилися з $4,33 млрд до $3,86 млрд. Водночас середня дохідність впала з 5,88% до 3,38% річних.
У 2021 та 2022 роках обсяги залучення продовжували знижуватися, хоча прибутковість поступово зростала — до 3,75% та 3,98% відповідно. У 2023 році держава розмістила доларові ОВДП на суму $3,69 млрд. Це стало максимальним результатом за період повномасштабної війни, хоча показник все ще поступався значенням 2019–2020 років.
Максимальною за роки повномасштабного вторгнення була й дохідність доларових облігацій у 2023 році — 4,70% річних. Після цього вона щороку знижувалася.
У першій половині 2026 року середньозважена прибутковість доларових ОВДП становить 3,44% річних. За їх розміщення бюджет отримав $452 млн.
Єврові ОВДП
Надходження від облігацій, номінованих у євро, традиційно були значно нижчими за обсяги залучення через доларові ОВДП. Винятком став 2026 рік: за січень–липень бюджет отримав 696 млн євро від єврових ОВДП проти $452 млн від доларових.
Таким чином, лише за перші сім місяців 2026 року обсяг залучень у євро виявився близьким до результатів цілого року. Для порівняння: у 2025 році бюджет отримав від єврових ОВДП 779 млн євро, у 2024-му — 755 млн, а у 2023-му — 736 млн євро.
Єврооблігації також вирізняються тим, що у 2022 році обсяг їхніх продажів не скоротився на тлі повномасштабної війни, а, навпаки, зріс до рекордних 985 млн євро.
Зростання попиту на такі ОВДП спостерігалося й під час пандемії. У 2020–2021 роках надходження від їх розміщення приблизно вдвічі перевищували показники 2018–2019 років. При цьому прибутковість єврооблігацій у 2020, 2021 та 2022 роках була мінімальною — 2,27%, 2,45% та 2,72% річних відповідно. Це означає, що інтерес до українських ОВДП у євро зростав навіть у періоди зниження їхньої прибутковості.
Максимальна дохідність єврооблігацій за розглянутий період була зафіксована у 2018 році — 4,22% річних. У 2026 році середньозважена прибутковість таких ОВДП становить 3,16% річних.
Нагадаємо, Dengi.ua повідомляли, що в липні українці збільшили інвестиції в ОВДП більш ніж на 9 млрд грн.
Крім того, Dengi.ua писали, що ОВДП вигідні тим, що інвестиційний дохід від них не оподатковується.
