Прибутковість 30-річних державних облігацій США (US 30Y Treasury Yield) зросла до 5.18% - це максимум з липня 2007 року.
Зростання прибутковостей означає, що ринок вимагає дедалі вищу компенсацію за зберігання грошей у доларах на 30 років.
Це зазвичай пов'язано з:
- очікуванням високої інфляції,
- величезним держборгом США,
- великими дефіцитами бюджету,
- побоюваннями інвесторів, що ФРС триматиме ставки високими довше,
- падінням довіри до довгострокових американських паперів.
30-річні Treasuries вважаються однією з головних опор фундаменту світової фінансової системи. Прибутковість вище 5% історично вважається дуже високою для США. Востаннє такі рівні були перед кризою 2008 року.
Що це означає для ринків:
По-перше, якщо можна отримати ~5%+ майже без ризику в US Treasuries, інвестори починають оминати більш ризиковані активи, як-от технологічні акції, венчурні активи, крипту, переоцінені growth-компанії, оскільки навіщо ризикувати, якщо майже те саме можна взяти без ризику?
По-друге, прибутковість Treasuries також безпосередньо впливає на:
- іпотеку,
- корпоративні облігації,
- кредити бізнесу,
- вартість обслуговування держборгу США і багато іншого.
Загалом, це дуже поганий знак. Ми увійшли в ту сферу, де вартість американського боргу стає системною проблемою для всієї глобальної фінансової системи.