Можно ли будет приобрести недвижимость недорого или взять кредит под гуманный процент? В наступившем году многие ожидания могут быть реализованы. Как выяснили "Деньги", Украине пока ничего не мешает получить прибыльный и денежный год.
С быстрым выходом из экономического кризиса в 2010 году не слишком задалось -- президентские выборы плавно перетекли в перетряску госаппарата и закончились в середине лета реформой судопроизводства. По сути, первые важные для экономики решения были приняты глубокой осенью. Поэтому прямо в 2010 году экономического чуда не случилось -- результаты первых действий новой власти станут ощутимы только в 2011 году, через год после президентских выборов.
Поэтому 2011 год -- подходящее время, чтобы получить свой кусок пирога от восстанавливающейся экономики, сделать новые шаги в карьере, выгодно приобрести недвижимость, начать собственное дело.
Цены -- на старте
Невысокий уровень инфляции по итогам 2010 года был ожидаемым: стабильный курс гривни, падение доходов и потребительской активности не могли спровоцировать ценовой прыжок.
И все же в третьем квартале инфляция возобновилась -- и не только потому, что в августе вполовину выросла стоимость газа для населения, а значит, подорожали отопление и горячая вода. Наиболее весомые удары по покупательной способности гривни нанесло удорожание продуктов питания, повышение акцизов на табачные изделия и алкогольные напитки, рост цен на автомобильное горючее, рост курса евро (к евровалюте привязаны цены на многие потребительские товары).
Инфляция могла бы быть и выше, но правительство не успело напечатать слишком много денег, так что слабый внутренний спрос сдерживал торговцев и производителей. Кроме того, начавшая восстанавливаться экономика требовала все больше денег для обслуживание хозяйственного оборота, что тоже сдерживало давление вновь выпускаемых гривен.
В следующий год Украина переходит с разгоняющимися потребительскими ценами -- так что обычного январско-февральского торможения инфляции мы не увидим в наступившем году. С одной стороны, растущие цены -- это не самая большая радость, но с другой стороны -- это свидетельство начавшегося экономического разогрева.
Мы не слишком верим реляциям по поводу роста ВВП как индикатора состояния экономики -- прекрасно известно, насколько точна официальная статистика. Но есть отрасли и рынки, состояние которых очень точно отражает реальную картину и перспективы экономического роста.
Где оказалась Украина по итогам 2010 года
| Показатель | В 2010 году | На уровне какого года находимся |
| Уровень ВВП* | Прирост за год 3,7% | Начало 2006 года |
| Инфляция* | 12% | 2006 год (было 11,6%) |
| Внешний долг (на начало октября) | $111,6 млрд | Плюс $9,2 млрд к показателю на начало октября 2008 года |
| Номинальная зп* | 2245 грн | Плюс 439 грн по сравнению с 2008 года |
| Объем прямых иностранных инвестиций (совокупный, на начало октября) | $42,5 млрд | Плюс $6,8 млрд по сравнению с началом 2009 года |
| Уровень безработицы (по методологии МОТ)* | 8,1% | 2009 год (за 2009 - 8,6%, за 2008 - 6,8%) |
| Импорт (январь-октябрь) | $47,855 млрд | -$0,4 млрд по сравнению с аналогичным периодом 2007 года |
| Экспорт (январь-октябрь) | $41 млрд | -$1 млрд по сравнению с аналогичным периодом 2007 года |
* – Прогноз Минэкономики (по итогам 2010 года).
Что творится внутри экономики
Один из локомотивов украинского докризисного роста -- строительство. К концу 2010 года покупательская активность выросла, однако не настолько, чтобы помочь восстановлению строительства. Огромные риски отпугивают частных инвесторов от вложений в первичный рынок жилья. Банки, в портфелях у которых миллиардные невозвраты застройщиков, также не торопятся их кредитовать. А тут еще и стоимость квадратного метра в течение года снижалась (стр. 35), что явно не добавляла энтузиазма инвесторам. В январе--ноябре 2010 года объемы строительных работ в Украине сократились по сравнению с аналогичным периодом 2009 года на 8,2% -- и это после падения в 2009-м почти вполовину! А вот производство цемента -- очень точный индикатор состояния строительства -- начало расти: за 11 месяцев 2010 года прибавлено 0,4% по сравнению с январем--ноябрем 2009-го.
И все же, по данным "Денег", большинство крупных банков в 2011 году намерены начать кредитовать строителей. Это значит, что по итогам года строительство покажет рост в 1,5--3%.
В отличие от рынка недвижимости, авторынок в 2010 году уже показывал признаки жизни -- за одиннадцать месяцев было продано 144,5 тыс. новых авто, а по итогам года количество продаж должно превысить 163 тыс. (против 160 тыс. годом ранее и 623 тыс. в 2008 году). В 2011-м уже ожидается рост продаж на 20--30%. Это еще не полное выздоровление, но автодилеры к концу года распродали все свои складские запасы -- и это говорит о том, что деньги у населения на недешевые покупки уже появляются.
В 2010 году промышленное производство также показало долгожданный рост (10,6% по итогам 11 месяцев). В 2011 году предположительный рост этого показателя составит 5--12%. Рост производства электроэнергии за январь--ноябрь рост на 9,8% подтверждает -- экономический подъем таки начался. О том же говорит и рост грузовых перевозок железнодорожным транспортом: +10,4% за 11 месяцев 2010 года.
Чего достигнет Украина в 2011 году
| Показатель | Консенсус-прогноз на 2011 год (Минэкономики) | НБУ (основы денежно-кредитной политики на 2011 год) | МВФ (оценки) | Елена Андреева, начальник отдела рыночной аналитики УкрСиббанка BNPParibasGroup | Марьян Заблоцкий, аналитик АО «Эрсте Банк» |
| ВВП | +4,5% | +4,5% | 4,5% | 5% | 4,5% |
| Инфляция (индекс потребительских цен) | 8,9% | 8,9% | 10,8% | Около 10% | 10% |
| Внешний долг* | 77,7% прогнозного ВВП | ||||
| Зарплаты наемных работников | +15,2% | +4% | |||
| Объем прямых иностранных инвестиций | +13% | ||||
| Уровень безработицы (по методологии МОТ) | 7,6–8,1% | 7,6–8,1% | |||
| Импорт | +11,4% | +7,2% | |||
| Экспорт | +10,3% | +6,6% | |||
* – Прогноз ВБ.
Что творится на внешних рынках
Крупнейшие экспортные отрасли Украины встречают новый, 2011 год довольно оптимистично: внешняя конъюнктура для металлургии, химпрома и агробизнеса явно идет на поправку. В 2010 году повезло аграриям: в мире цены на продовольствие шли вверх. В 2011 году прогнозируется настоящий продовольственный бум -- цены вырастут на 11%. Это хорошая новость и для экспортеров зерна, и для банков, кредитующих агробизнес. Наибольшую долю в структуре украинского экспорта занимает металл -- больше трети. Уже в 2010 году рост экспорта металла составил 35,4% (за январь--октябрь), а производство металла обгоняло промышленный рост -- за 11 месяцев прибавлено 12,2%. Ожидается, что в 2011 году конъюнктура внешних рынков будет благоприятна и цены на металл вырастут. Конечно, металлургам будет непросто из-за подорожания газа -- в среднем за год составит $280 за 1000 м3 против нынешних $252. Но куда сложнее из-за дорогого газа придется химпрому, который в 2010 году начал быстро восстанавливаться после провального 2009-го -- за 11 месяцев прошлого года в отрасли рост производства составил 25,1%, а экспорт поднялся на 36,4%. Учитывая хорошую ситуацию на внешних рынках, а также поддержку со стороны правительства, в 2011 году химпром может рассчитывать на рост производства как минимум на 20%, а экспорта -- почти на 30%.
Что с финансами
Одним из позитивных факторов, сыгравших на руку предприятиям, стал выпуск НДС-облигаций в конце лета -- ценные бумаги на сумму 16,4 млрд грн получили более двух тысяч предприятий. Моментально несколько банков внедрили программу кредитования под залог этих бумаг, что, в конечном счете, позволило компаниям привлечь относительно недорогое финансирование.
Банки, пережившие в конце 2008-го и в 2009 году настоящий стресс, стали намного осторожнее, однако от кредитования не отказывались: по данным НБУ, за январь--ноябрь объем выданных кредитов вырос на 1,4%. В 2011 году банки продолжат наращивать кредитные портфели, по итогам года рост кредитов может составить 4--8%. Новые системы управления рисками и дешевеющие депозиты позволят снизить стоимость кредитов для бизнеса. Не исключено также, что бизнесу, не имеющему валютных доходов, все-таки вернуть возможность брать валютные займы. Все это расширит доступ к кредитам и, как следствие -- подстегнет экономический рост.
Ставим цели
Госкомстат еще не объявил результаты экономического развития Украины в 2010 году, но предполагаемый рост ВВП -- 3,7%. Это возвращает Украину к началу 2006 года (см. таблицу "Где оказалась Украина по итогам 2010 года"). Это момент разгона кредитного бума и пузыря на рынке недвижимости.
Сейчас экономика снова начинает насыщаться кредитами -- пусть намного осторожнее и медленнее, чем пять лет назад. И все это дает все основания ожидать продолжения роста в 2011 году.
Несмотря на все ожидания, пока не слишком виден приток иностранных инвестиций в связи с Евро-2012. Но, возможно, он все-таки активизируется в 2011-м: к 2012 году только в Киеве должны построить 53 гостиницы, а это более $2 млрд инвестиций. Есть также шанс, что активизируются и инвесторы, интересующиеся внутренним туризмом, розничной торговлей и ресторанным бизнесом.
Рынок труда к началу 2011 года стабилизировался -- хотя работодатель продолжает диктовать свои условия, понимая, что рынок труда оживает медленно, а значит, наемные работники никуда не денутся. "Экономические показатели в целом улучшаются, растет потребительский спрос, компании начинают активно строить планы на будущее и более охотно нанимать персонал", -- отмечает генеральный директор компании "Работа Интернешнл" Николай Михайлов. Поэтому "Деньги" прогнозируют, что для удержания лучших кадров руководству компаний придется уже в 2011 году на 12--18% повысить компенсации. Однако зарплатной гонки вроде той, что имела место в 2007--2008 годах, не предвидится.
Не игнорируем риски
Топ-рисками-2011 будут растущий внешний долг и новый Налоговый кодекс с сопутствующими нормативными актами. По прогнозам Всемирного банка, внешний долг Украины в 2011 году составит 77,7% ВВП, а это значит, что в ближайшие годы экономика должна работать настолько хорошо, чтобы прокормить и себя, и всех, кому задолжала Украина.
Пока неясно, что будет сделано в части упрощенной системы налогообложения и практики применения Налогового кодекса -- определенности придется ждать до конца первого квартала. Но уже точно видно, что НК облегчит жизнь крупным компаниям -- речь идет о новой амортизационной политике, а также о налогообложении дивидендов и инвестиций. "Эти нормы будут стимулировать обновление основных фондов на всех предприятиях страны. Так что в 2011 году можно ожидать своеобразного инвестиционного бума и в металлургии, и в машиностроении -- владельцам заводов будет экономически выгодно обновлять основные фонды", -- считает директор аналитического центра "Экспертный совет" Искандер Хисамов.
Своего рода стресс-тестом можно считать и грядущую пенсионную реформу (стр. 8). То, что о ней пока известно, не позволяет рассчитывать на снижение фискальной нагрузки на фонд заработной платы. Запуск второго уровня пенсионной системы (накопительного) вроде бы должен стимулировать правительство к активному реформированию фондового рынка. Изменения в этой сфере остро нужны, но о них пока никто в правительстве и не заикается.
Действительно, новый год не обещает быть легким, когда все само идет в руки, а с неба сыплется дождь из золотых монет. Для достижения хороших результатов в этом году всем придется очень серьезно потрудиться. Благо ситуация в мировой экономике стабилизировалась, сырьевые рынки начали уверенный рост. Это открывает прекрасные перспективы для экспортеров и отраслей, их обслуживающих.
