Рейтинг инвестфондов: забрать деньги или подождать
Прибыльность самых доходных ПИФов
Какие фонды доступны?
Украинским инвесторам доступны инвестиционные фонды трех типов: открытые, интервальные и закрытые.
Открытые фонды обычно бессрочны. Зайти и выйти из них инвестор может в любой рабочий день. При этом сертификаты фонда КУА (компания по управлению активами) обязана выкупать у пайщика по первому его требованию.
В интервальном фонде КУА выкупает сертификаты только в определенные дни (не реже одного раза в год). Эти так называемые "периоды интервала" указаны в проспекте эмиссии. Интервальные фонды, как и открытые, обычно бессрочны.
А вот закрытые фонды создаются всегда на определенный срок (3--10 лет, а то и более). Продать бумаги такого фонда можно только после окончания срока деятельности. Правда, большинство фондов все же идут навстречу клиентам и согласны выкупать акции и до закрытия, но с существенным дисконтом -- минимум 7--10%.
Открытые и интервальные фонды обязаны быть диверсифицированными (соблюдать определенные законом требования по диверсификации вложений). А закрытые могут быть как диверсифицированными, так и недиверсифицированными (вести более рискованную политику вложений). Поэтому почти все специализированные фонды принадлежат к закрытому типу.
Для гурманов
Самыми популярными из специализированных фондов являются фонды акций. Они превалируют и по количеству, и по разнообразию. Разновидностями фондов акций можно считать и индексные фонды (деньги инвесторов вкладываются в акции эмитентов, входящих в индекс ПФТС или Украинский торговый индекс Венской фондовой биржи), и недавнее открытие украинского рынка -- отраслевые фонды.
Портфель отраслевого фонда формируется из акций предприятий конкретной отрасли -- либо энергетики, либо металлургии, либо машиностроения и так далее (подробнее см. "Деньги", №35 от 6 сентября 2007 года, доступно на сайте www.dengi.ua). Пока большинство отраслевых фондов являются венчурными, то есть доступными лишь юридическим лицам.
Отраслевые фонды, доступные частным инвесторам, есть пока только у КУА "Магистр" и "Сократ". Индексные фонды открыли "Амадеус", "Сократ" и "УкрСиб Эссет Менеджмент".
Вторые по популярности -- фонды облигаций. Их можно найти у трети компаний по управлению активами. Портфель этих фондов состоит из разнообразных долговых бумаг -- корпоративных и муниципальных облигаций.
Все большую популярность в последние несколько лет приобретают фонды недвижимости. Они уже есть у компаний Parex Asset Management, "Автоальянс-XXI век", "АРТ-Капитал Менеджмент", "Кинто", "УкрСиб Эссет Менеджмент" и других.
Портфель фондов недвижимости, как правило, состоит из коммерческой и жилой недвижимости в столице и крупных городах, земельных участков, а также акций строительных компаний.
Это что-то новенькое
Для консервативных инвесторов интересными будут фонды денежного рынка (смотри "Деньги", №47 от 29 ноября 2007 года, доступно на сайте www.dengi.ua). Правда, они есть пока лишь у нескольких компаний по управлению активами -- SEB Asset Management и "Дельта-Капитал". Портфель фондов денежного рынка состоит, как правило, из активов с фиксированной доходностью -- облигаций и банковских депозитов. Но, так как фонды денежного рынка, как правило, принадлежат к открытому типу, они не имеют права формировать такой недиверсифицированный портфель. Поэтому пока консервативный портфель приходится "разбавлять" рискованным инструментом -- акциями.
"Пока существуют законодательные требования по диверсификации к отрытым фондам, сложно придумать что-то новое. Появление на рынке открытых фондов акций или фондов -- все это зависит от изменений в законодательстве", -- мечтает директор по маркетингу Parex Asset Management Ukraine Константин Гришко.
Кстати, уже сейчас некоторые КУА предлагают открытые фонды акций и облигаций. Правда, суть в данном случае не всегда соответствует названию, ведь открытый фонд обязан соблюдать букву закона относительно диверсификации. Поэтому такие "открытые и специализированные", как правило, просто отдают предпочтение одному из инструментов инвестирования, но в границах, определенных законодательно.
В прошлом году на украинском рынке появился первый дивидендный фонд ("Антибанк" КУА "АРТ-Капитал Менеджмент"). Это закрытый диверсифицированный фонд. Суть его заключается в том, что, помимо роста стоимости сертификата фонда, инвесторы ежеквартально получают дивиденды. Согласно регламенту фонда, на дивиденды должно быть направлено не менее 50% чистой прибыли фонда за квартал.
Насколько такая стратегия окажется живучей, покажет время. Ведь фонду только-только исполнился год. А это для закрытого фонда не возраст.
Где доходней?
Сравнительная таблица доходности специализированных фондов
| Вид фондов | Доходность с начала года, % |
| Фонды акций | От -27,99 до 1,20 |
| Индексные фонды | От -27,99 до -7,72 |
| Отраслевые фонды | -15,76% |
| Фонды облигаций | От -30,52 до 2,49 |
| Фонды недвижимости | От -14,05 до 1,82 |
| Фонды денежного рынка | От -5,87 до -3,34 |
| Дивидендные фонды | -2,19% |
Фонды в ассортименте
Сколько и какие фонды имеют ведущие компании по управлению активами (КУА)*
| КУА | Фонды акций | Индекс ПФТС | Отраслевые | Фонды облигаций | Фонды недвижимости | Фонды денежного рынка | Диверсифицированные | |
| 1 | Bonum Group LLC | 1 закрытый | 1 открытый | |||||
| 2 | Foil Asset Management Ukraine | 1 закрытый | 1 закрытый | 1 интервальный | ||||
| 3 | Parex Asset Management Ukraine | 1 открытый | 1 закрытый | 1 открытый | ||||
| 4 | SEB Asset Management Ukraine | 1 закрытый | 1 открытый | 1 открытый | ||||
| 5 | "Автоальянс-XXI век" | 1 закрытый | 1 интервальный | |||||
| 6 | "Альтус" | 2 закрытых | 1 закрытый | 1 открытый | ||||
| 7 | "Амадеус" | 2 закрытых | 1 закрытый | |||||
| 8 | "АРТ-Капитал Менеджмент" | 1 закрытый | 1 закрытый | 1 интервальный | ||||
| 9 | "Дельта-Капитал" | 1 закрытый | 1 открытый | 1 открытый | ||||
| # | "Драгон Эссет Менеджмент" | 1 закрытый | 1 интервальный | |||||
| # | "Инэко-Инвест" | 2 интервальных | ||||||
| # | "Кинто" | 5 закрытых | 1 закрытый | 1 закрытый | 1 открытый и 2 интервальных | |||
| # | "Конкорд Эссет Менеджмент" | 1 открытый и 1 интервальный | 1 открытый | |||||
| # | "Магистр" | 2 закрытых | 1 закрытый (энергетика) | 1 открытый | ||||
| # | "Миллениум Эссет Менеджмент" | 1 закрытый | 1 открытый | 1 открытый | ||||
| # | "Оптима-Капитал" | 2 закрытых | 1 интервальный | |||||
| # | "Сократ" | 1 закрытый | 1 открытый | 2 закрытых (энергетика и металлургия/ машиностроение) | 1 открытый | |||
| # | "УкрСиб Эссет Менеджмент" | 1 закрытый | 1 закрытый | 3 закрытых | 1 закрытый | 2 закрытых | ||
| # | "Универ Менеджмент" | 1 открытый | 1 открытый | |||||
| # | "Эффект" | 1 закрытый | 1 закрытый | 1 интервальный |
* -- КУА представлены в алфавитном порядке.
ИТОГО: На украинском рынке работают уже около семи разновидностей инвестиционных фондов. Дальнейшее расширение ассортимента зависит от изменения законодательства.
Где еще почитать
о специфике фондов:
1. www.investor.ua
2. www.finlot.com
3. www.alchemyfinances.com
Рейтинг инвестфондов: забрать деньги или подождать 15.05.2008
Прибыльность самых доходных ПИФов 15.05.2008
"Рынок одумается" 15.05.2008
Как войти в закрытый инвестиционный фонд или выйти из него 17.04.2008
Опасно ли вкладывать в фонд, который официально не признан 21.02.2008
Сколько принесут украинские отраслевые инвестиционные фонды? 06.09.2007
Как продать акции инвестфонда? 29.11.2007
Чем выгодны вложения в зарубежные инвестфонды 24.01.2008
Инфестфонды показывают хорошие результаты 21.06.2007
Стоит ли покупать акции по дешевке 17.04.2008
Украинские акции через Интернет 10.04.2008
Какие украинские акции вырастут в 2008? 07.02.2008
