Делать инвестиции и хранить сбережения в грядущем 2008 году банкиры единогласно советуют в гривне. Во-первых, наличие тенденций к укреплению национальной валюты озвучивают в Нацбанке (а что, разве там когда-нибудь гривну хаяли? :)).
"НБУ всерьез обеспокоен проблемой обесценивания гривны. Привязка курса к доллару США влияет на продолжающееся падение гривны. Поэтому вполне возможно, что решение "привязать" курс национальной валюты к корзине валют будет принято НБУ раньше, нежели ожидалось. В этом случае возможно незначительное укрепление гривны в начале года, с последующими колебаниями", -- говорит заместитель директора казначейства банка "Форум" Александр Добровольский. Во-вторых, копить в гривне просто удобнее, ведь если накопленное придется тратить в Украине, можно избежать расходов на конвертацию. "Желательно, чтобы валюта сбережений соответствовала валюте, в которой осуществляются основные расходы", -- уговаривает директор блока "Казначейство и Рынки капитала "Альфа-Банка" Андрей Бобышев. Но вряд ли такой аргумент стоит принимать всерьез -- спрэд на рынке составляет около 0,2%, например, сейчас купить доллар можно за 5,07, а продать -- за 5,06 гривны.
В общем, в гривне банкиры советуют держать до половины своих сбережений, а то и больше, и уверяют, что сами поступают точно таким же образом. Но от депозитов в валюте, естественно, отказываться не нужно, тем более если планируются зарубежные поездки, в которых может понадобиться валюта или наоборот -- долгосрочные инвестиции.
К тому же состоятельные люди имеют существенную долю расходов, так или иначе привязанных к евро. Именно этой категории граждан могут быть интересны депозиты не только в евро, но и в рублях, которые только начинают предлагаться на украинском рынке.
"Рубль, де-факто, является валютой, "привязанной" к корзине, состоящей из евро и доллара и при этом укрепляется на несколько процентов в год против этой корзины. Судя по всему, аналогичная динамика рубля против корзины сохранится и в 2008 году", -- утверждают эксперты. Долгосрочные вклады (более года-двух) банкиры также советуют оформлять в евро, так как прогнозирует стабильный рост этой валюты в будущем.
А что будет с депозитными ставками? "2008 год с большой вероятностью станет годом дорогих денег", -- уверен начальник управления корпоративных финансов АКИБ "УкрСиббанк" Руслан Кильмухаметов. С одной стороны, после ипотечного кризиса в США украинские банки практически не имеют доступа к мировым рынкам капитала. С другой -- Национальный банк предпринимает действия, направленные на снижение излишней ликвидности банковской системы ("выдавливанию" лишней, по мнению Нацбанка, денежной массы). В условиях быстрого роста кредитования это приведет к дефициту, как гривны, так и валюты, что может подтолкнуть многие банки к незначительному повышению процентов по депозитным вкладам.
Мы еще повоюем
Гривна-гривной, но не менее выгодной валютой в 2008 году может стать и всеми ругаемый доллар. Правда, взгляды крупнейших банкиров мира на перспективы доллара относительно евро иногда поражают своей несогласованностью. Например, банк ABN Amro ожидает на конец 2008-го курса $1,52, а банк WestLB -- $1,33. В более короткой перспективе -- первый квартал и полугодие -- банки более близки в прогнозах. В подавляющем большинстве воротилы финансового мира ожидают увидеть котировки доллара в диапазоне $1,45--1,5 в трехмесячной перспективе и $1,42--1,45 -- в полугодовой.
В то же время все большую поддержку находит предположение западных экспертов, что к концу 2008 года произойдет укрепление доллара против евро на 7%.
Аналитик компании "Форекс Клуб Украина" Алексей Палий тоже ожидает удорожание американской валюты на протяжении текущего года. Но, в отличие от западных экспертов, утверждает, что "евро еще не закончил свое восходящее движение, и пик придется на конец первого квартала 2008-го. Курс может вырасти до $1,53". А вот уже затем начнут сказываться действия ФРС по снижению ставок в 2007 году, и доллар развернет свой тренд в другую сторону.
Косвенную поддержку американской валюте окажет Банк Англии, который может как минимум дважды снизить ставки на протяжении 2008 года. Дешевеющий фунт, соответственно, тоже поддержит доллар. К тому же цикл повышения ставок в Европе близок к завершению. И сила, которая толкала европейские валюты вверх, перестанет оказывать им поддержку. Тем временем на вторую половину года, возможно, придется начало цикла повышения ставок в США, что заставит доллар укрепиться.
Подчеркнем, что слишком дорогой евро не нужен и самой Европе. Удорожание евровалюты вызовет падение конкурентоспособности европейских товаров на мировом рынке, снижение спроса на них и, как следствие, опять же, кризис перепроизводства. В результате будут остановки производства, падение жизненного уровня, рост безработицы и прочие негативные следствия. Сейчас практически все лидеры Европы требуют от администрации США предпринять меры по укреплению доллара, так что рано или поздно "зеленый" все же восстанет из пепла.
Каким курсом?
Какой курс евро/долар ожидают банкиры в 2008 году
| Название банка | Прогноз курса на конец I квартала 2008 года | Прогноз курса на конец II квартала 2008 года |
| ABN Amro | $1,44 | $1,52 |
| Сitigroup | $1,5 | $1,45 |
| HSBC | $1,45 | $1,35 |
| WestLB | $1,43 | $1,33 |
| UBS | $1,4 | $1,35 |
Консенсус-прогноз курса евро/доллар:
к концу первого квартала 2008 года -- $1,43–1,53;
к концу второго квартала 2008 года -- $1,35–1,52;
к концу 2008 года -- $1,40
Золотые дни… прошли?
Что же касается поведения золотых котировок, то они, в основном, будут повторять траекторию евро и вести себя противоположно поведению доллара. Отметим, что котировки золотого металла болезненно отреагировали на события в Пакистане и Иране. Усиление напряженности в этом регионе посодействовало тому, что цены превысили максимум 1980 года ($850 за тройскую унцию) и на торгах в Азии доходили до $875,8 за тройскую унцию.
К концу 2008 года аналитики ожидают снижения курса золота до уровня $800 на фоне некоторого укрепления доллара (на 9 января 2008 года стоимость золота на мировых рынках достигла $876 за одну тройскую унцию).
И все же если учесть взаимосвязь (корреляцию) сырьевых рынков, в частности золота и нефти, то непрогнозируемость цены "черного золота" не позволяет только математическими методами через расчет курсов валют достоверно предположить цену металла. Увы, нынешние котировки нефти в $100 за баррель и контракты по $200 на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже (NYMEX) с поставкой в конце года оставляют весьма широкое поле для гаданий -- а почем же в таком случае будет котироваться золотишко?
Лет 10 назад работало грубое правило -- раздели цену нефти на 10, и получишь цену золота. Сейчас, говорят, оно не работает, но формула-то осталась … и диапазоны котировок совпадают… Будем делить? Или пронесет? :)
Полное содержание спецвыпуска, "Прогноз-2008":
