«Позитивный сценарий предусматривает рост украинского фондового рынка в 2008 году на 70-90% — до 2000-2200 пунктов индекса ПФТС, при неблагоприятном развитии событий рынок вырастет на 30-40% — до 1500-1600 пунктов», — такие прогнозы год назад давали аналитики большинства инвесткомпаний. К сожалению, они «немного» ошиблись — 19 декабря 2008 года значение индекса ПФТС составляло 306,6 пункта.
С начала текущего года украинский фондовый рынок пережил сильнейший спад за последнее десятилетие. Снижение индекса ПФТС с начала года по 19 декабря составило 73,9%. Рыночная стоимость всех компаний, чьи акции торгуются на бирже ПФТС, рухнула на 384 миллиарда гривен и в прошлую пятницу составляла 181,5 миллиарда гривен. И к середине декабря наиболее часто встречаемой в комментариях характеристикой отечественного рынка акций являлся анабиоз. Среднедневной объем торгов, если исключить технические сделки, составлял 0,5-1,5 миллиона гривен, а цены акций практически не реагировали как на внутриукраинские, так и на мировые новости.
Основополагающая причина беспрецедентного падения украинского фондового рынка — глобальный финансовый кризис и вызванный ним экстренный выход зарубежных инвесторов из Украины
Однако среди причин обвала отечественного рынка, помимо глобального кризиса, есть и несколько сугубо «местных» обстоятельств. «Фондовый рынок Украины из-за массового притока иностранного капитала в 2007 году был значительно перегрет (индекс ПФТС по итогам прошлого года вырос на 135%, что являлось вторым показателем в мире. — «Дело»)», — называет одну из причин руководитель аналитического департамента инвестиционной группы «Арт-Капитал» Дмитрий Монаков. Кроме того, по словам аналитика группы компаний «ТЕКТ» Тамары Манукьянъ, свою лепту внесла неразвитость украинского рынка. «Следствием стала сильная зависимость рынка от двух-трех крупных игроков, которые и задают тон торгов», — объясняет эксперт.
Константин Степановруководитель аналитического департамента инвестиционной группы «Сократ»
По нашим оценкам, в 2008 году индекс ПФТС закроется на уровне 265-275 пунктов, хотя при учете 65%-ной девальвации гривни к доллару рынок находится значительно ниже.
В первой половине 2009 года рынок может просесть еще на 10-15% (относительно конца 2008 года). Этому будут содействовать неутешительные финансовые показатели многих компаний за четвертый квартал 2008-го и первый квартал 2009 года, которые будут значительно хуже данных за предыдущие периоды. К тому же мы ожидаем, что в первом полугодии среди украинских компаний произойдет ряд дефолтов по корпоративным облигациям, которые будут еще более негативно влиять на инвесторов при принятии инвестиционных решений.
Кроме того, негативное влияние на фондовый рынок будут оказывать макроэкономические факторы: падение ВВП в 2009 году до -7%; снижение промышленного производства на 5%; продолжение девальвации гривни; инфляция 17%, а также непростая политическая обстановка в стране. Ликвидность украинского рынка по-прежнему будет оставаться незначительной — ежедневные средние объемы торгов будут находиться в пределах 0,7-1,5 миллиона долларов.
В целом мы не видим никаких оснований для бурного роста фондового рынка в 2009-м, аналогичного 2007 году. Возможно разве что стремительное удорожание отдельных бумаг на основе спекулятивных инвестиций.
Первые 9 месяцев 2009 года рынок будет находиться в боковом тренде, в четвертом квартале возможен небольшой рост.
По материалам «Дело»