Чем интересны инвестиционные фонды с высоким уровнем входа?

«Деньги» решили выяснить, чем интересны такие фонды солидному инвестору и отобрали топ-10 из них по показанной доходности.

Самыми дорогими на рынке традиционно считаются закрытые корпоративные и венчурные фонды. Чтобы купить одну акцию КИФа, зачастую необходимо иметь в запасе не менее 5–10 тыс. гривен, а для участия в венчурных проектах физлицам и вовсе потребуется сумма, эквивалентная 1500 минимальным зарплатам (минимум 1,3 млн. гривен). А ведь для того, чтобы стать пайщиком открытого или интервального фонда, достаточно быть готовым вложить всего 1000–1500 гривен, а иногда и того меньше.

При этом оба типа фонда – корпоративный и венчурный – весьма рискованные. Они вкладывают большую часть средств в акции или облигации, а венчурные фонды так и в весьма сомнительные бизнес-проекты. Но заработать они могут, конечно, больше всех. Впрочем, как и потерять. Только с начала 2011 года КИФы принесли вкладчикам до 15% прибыли ,и это несмотря на весеннюю коррекцию, вызванную событиями на Ближнем Востоке и в Японии. По слухам, доходность «венчуров» значительно выше – до 18–20% с начала года, но найти отчеты по этим фондам практически нереально.

Что предлагают

Среди закрытых корпоративных фондов с высоким порогом участия большинство –  индексные, отраслевые и фонды недвижимости.

Индексные вкладывают деньги своих акционеров в акции из индексной корзины фондовых бирж (в самые ликвидные акции – компаний «Укрнафта», «Азовсталь», «Укрсоцбанк», «Мотор Сич» и другие). Они зарабатывают за год до 30–70% в случае роста рынка, но при этом весьма чувствительны к его коррекции (проседанию курсов акций). Оно и понятно: если основная доля средств инвесторов вложена в акции, значит, если падает рынок, то падает и фонд. Квалифицированные управляющие способны играть в Украине и на падающем рынке. Но удается это очень немногим.

Вкладывать в индексные фонды более 10% сбережений очень опасно. При этом стоимость одной акции индексного фонда может достигать 5–7 тыс. гривен, как, например, в «Премьер Фонд Индекс Фойл 40 Украины» или в фонде «Амадеус Индекс ПФТС».

И все же на «длинных дистанциях» фонды акций (в том числе индексные) очень привлекательны. Их рекомендуют для инвестиций и в 2011 году, ссылаясь на перспективы роста украинской экономики, а значит – и фондовых индексов. «Общемировая ситуация понемногу стабилизируется. В Украине на этот год прогнозируется стабильный валютный курс, банки начинают возобновлять кредитование, заявлены планы по приватизации ряда предприятий – все это предпосылки для роста рынка. Поэтому фонды акций будут наиболее интересной долгосрочной инвестицией», – считает директор КУА-АПФ "Тройка Диалог Украина" Александр Панченко.

Для долгосрочного размещения средств сейчас неплохо выглядят и облигационные фонды. При росте рынка они способны принести пайщикам от 5% до 15–17% за год. Порог входа при этом в них не слишком высок – от 1600 до 19 тыс. гривен. Поскольку КУА уже давно переключились с корпоративных облигаций на государственные бонды и депозиты, то в случае роста украинской экономики в ближайшие годы не исключено, что такие фонды будут действительно выгодны пайщикам. Вот только доходность ниже 17–18% абсолютно неприемлема – примерно столько же в гривне обязательно принесет гривневый депозит в небольщом банке, защищенный Фондом гарантирования вкладов. К слову,  доход по депозитам все еще не облагается подоходным налогом, в отличие от доходов, полученных по инвестициям в фонды.

А вот фонды недвижимости находятся сейчас не в лучшем состоянии. Хотя они и вкладывают деньги в основном в офисную недвижимость, которая потом сдается в аренду, заработать за 2010 год многим вообще не удалось. Более того, некоторые фонды, например, «Кинто Синергия Риал Эстейт», снизили стоимость своих акций за год на 4% (на середину апреля). Но на длинных «горизонтах» (например, в 2 года) такие фонды могут приносить до 35% за указанный период.

А вот отраслевые фонды больше подойдут для краткосрочных вложений. В Украине отраслевые фонды инвестируют в основном в энергетику, металлургию и машиностроение. Они просят для участия от 5–16 тыс. гривен за акцию, а зарабатывают до 15–20% за год, если растут акции конкретной отрасли. Однако в случае коррекции они падают так же, как и любые другие фонды акций. К примеру, по результатам первых трех месяцев 2011 года некоторые отраслевые фонды, увы, в убытках.

Да и вложение денег на короткие сроки этой весной может оказаться и вовсе невыгодным. Фондовики говорят, что котировки подошли к свои максимумам, и в короткой перспективе могут даже откатиться назад. Но в будущем к «отраслевикам» стоит присмотреться. «На наш взгляд, стоит обратить внимание на химическую и топливно-энергетическую отрасли. Они по состоянию на начало апреля выглядели лучше остальных», – советует эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine Владимир Олексюк.  

Венчурные проекты

 «Деньги» с трудом отыскали парочку публичных венчурных фондов, которые согласны были работать с физлицами и публиковать показатели своей доходности. Как правило, «венчуры» создаются специально под определенного инвестора или группу инвесторов (чаще всего из строительного бизнеса). Поскольку «билет за вход» для «физика» стоит минимум 1,3 млн. гривен, то инвесторы в таких фондах собираются очень даже солидные. «Для физического лица с крупным капиталом нет смысла становиться участником венчурного фонда. Если человек обладает крупным капиталом, он может воспользоваться услугой доверительного управления активами и согласовать на индивидуальной основе подход к инвестированию его средств», – честно признаются сами фондовики.

С ними сложно не согласиться. Ведь в венчурном фонде «чужаку» очень сложно контролировать, куда именно вложены деньги. А как в таком случае оценить перспективы подобных инвестиций?

Словарь инвестора

Закрытые корпоративные фонды (КИФы)  – фонды, которые свыше 70% средств акционеров вкладывают в ценные бумаги. Создаются в виде акционерных обществ исключительно в целях совместного инвестирования.

Венчурные фонды – фонды, которые по закону вправе вкладывать свыше 50% средств пайщиков в ценные бумаги, которые не котируются на фондовых биржах. Участие физлиц в столь рисковых фондах ограничено.

Какие закрытые корпоративные или паевые фонды приносят больше всего прибыли/убытков инвесторам?

Во что обходится участие в закрытом фонде?

Покупка акций

Приобретение акций от 5 000 гривен

Открытие текущего счета в банке – от 5 до 50 гривен

Открытие счета в ценных бумагах – от 0 до 50 гривен

Комиссия хранителю – 0,05–0,1% от номинальной стоимости акции

Продажа акций

Комиссия хранителю – 0,05–0,1% от номинальной стоимости акции

Вознаграждение КУА – до 5% СЧА

Плата банку за обналичивание средств – от 0% до 0,3% суммы

Налог на доходы – 15–17% с суммы дохода, если фонд закончил свою работу. Если платятся дивиденды – 5% с дохода

Резюме: Высокий порог участия в инвестфондах зачастую означает, что управляющий придерживается сверхрисковой стратегии и обещает высокую доходность. Высокая планка входа отсекает пугливых мелких инвесторов.