Как сохранить и приумножить сбережения во время кризиса

Копирайтер Станислав Костюк собирал деньги на автомобиль. «Все вокруг говорили: «Храните деньги в гривне! Она стабильна!» Вот я и открыл депозит в гривнах. Насобирал уже почти 30 тыс. грн. Только раньше это было $6 тыс., а теперь - $5 тыс.», -- возмущается он.

Деньги Станислав из банка забрал (вклад был «гибкий» и предполагал возможность досрочного снятия). Там сейчас, по его мнению, ненадежно. Теперь мучается вопросом, что же с ними сделать, чтобы не потерять окончательно.

«Да и с валютой хранения непонятно: покупать дорогие доллары не хочется, но и в гривнах оставлять с таким трудом накопленные средства уже страшновато», - делится сомнениями он.

Многим из нас знакомы сомнения Станислава. Порыв, который испытывает инвестор при первых признаках финансового кризиса -- «вынуть» свои накопления из всех активов и сложить их дома под матрасом. Но финансовые консультанты убеждают, что не стоит поддаваться таким импульсам. Деньги, хранящиеся дома, также подвержены рискам. В первую очередь - риску инфляции и кражи.

А вот подход к инвестированию в период кризиса должен в корне измениться. Ведь риски вложений сейчас выше, чем когда бы то ни было.

Антикризисный план

В «смутное время» диверсификация активов важна как никогда. «Необходимо разложить имеющиеся сбережения по разным инструментам, валютам и, если возможно, странам. Если в спокойное время можно было свободно держать деньги в одном активе, который рос хорошими темпами, то во время кризиса -- важно переложить деньги из одного актива в разные инструменты», -- говорит финансовый консультант Дмитрий Мирошник.

Он предлагает не «баловаться» агрессивными, высокорисковыми инвестициями, а сформировать «антикризисный» портфель из консервативных (депозиты, страховые программы, облигации -- 70%) и умеренных активов (жилая недвижимость, земля, золото -- 30%).

Напомним, что депозитные счета практически всех банков защищены Фондом гарантирования вкладов физлиц, а сумма возмещения теперь составляет 150 тыс. грн. По всем другим инвестиционным инструментам гарантий возврата вложенного не существует.

Аналитик «Лиги финансовых экспертов» Наталья Руденко предлагает два варианта «антикризисного» инвестиционного плана -- консервативный и рисковый. Осторожным инвесторам она советует хранить 80% капитала на депозитах в крупных банках и 20% -- в золоте.

Те, кто готов рискнуть и заработать на кризисе, могут для стабилизации портфеля оставить 40–50% на банковских депозитах, 20% -- в золоте, а оставшиеся 30–40% распределить на вклады в крупных кредитных союзах и сертификаты ПИФов (когда рынок достигнет «дна»).

Независимый финансовый консультант Сергей Ждан уверен, что при любой финансовой «непогоде» менять свою инвестиционную стратегию не стоит.

«Проведем аналогию с медициной. Прежде чем назначить курс лечения, доктор проводит диагностику организма больного. При этом, заметьте, он анализирует состав крови, а не воды из-под крана, воздуха или звукоизоляции стен в квартире, хотя никто не отрицает влияния этих внешних факторов на здоровье», -- говорит г-н Ждан.

В нашем случае внутренних факторов три: горизонт инвестирования, финансовое состояние, терпимость к рискам. Если стратегии нет, советы давать бесполезно, считает финансовый консультант. Они не могут быть общими для всех.

«Исходя из своей стратегии, я держу часть денег на универсальных депозитах в банках, часть -- в кредитных союзах. Ничего не добавляю в инвестиционные фонды, но и не забираю уже вложенное. Продолжаю оплачивать страховки и делать взносы в пенсионные фонды. Недвижимость не продаю и не покупаю (продавать -- поздно, покупать -- рано), золото и валюту не покупаю (это для спекулянтов)», - делится собственным опытом консультант.

Валютный вопрос

Один из наиболее важных вопросов - в какой валюте хранить деньги. «Чтобы сохранить сбережения, можно вложить деньги в евро. Европейская экономика пока далека от рецессии, в которую уже вступили США, поэтому можно ожидать укрепления курса европейской валюты с нынешних значений ($1,28–1,31/€1) до уровня $1,4–1,45/€1 в первом квартале 2009 года», -- говорит Наталья Руденко. Кстати, курс евро в украинских «обменниках» уже не такой заоблачный, как раньше (на начало ноября он был 7,47 грн. за евро).

Что же будет с парочкой «доллар-гривна» -- предсказать сложно. Банкиры обещают к Новому году 5,5–5,85 грн. за доллар. Поэтому сбрасывать, скажем, гривны и скупать доллары сейчас никто не советуют. Особенно если сумма сбережений невелика -- до 10 000 грн. Скорее всего, эти деньги -- страховой запас на повседневные расходы. Если поменять их сейчас на доллары, а потом -- снова на гривны (ведь расчеты на территории Украины производятся только в нацвалюте), то при неудачных для покупателя колебаниях курса можно на обменных операциях потерять до 20% всей суммы. Конечно же, те, кто купил доллары в начале октября, уже заработали 20%. Но это при условии, что доллар закрепится на взятой высоте.

Дмитрий Мирошник советует держать деньги в разных валютах. «Классический «коктейль» из трех валют -- доллары (30%), евро (30%) и гривны (40%). Такое распределение позволит спокойно наблюдать за колебаниями на валютном рынке», -- говорит финансовый консультант.

Под государственное «честное слово»

В периоды нестабильности финансовых рынков хорошей инвестицией многие эксперты считают вложения в активы, гарантированные государством. К примеру, Нацбанк обещал вскоре начать выпуск депозитных сертификатов для населения.

По неофициальным данным, выпуск этих ценных бумаг может быть начат уже в ноябре. Продавать сертификаты будут несколько коммерческих банков, которые выберет НБУ для этой «миссии». Предполагается, что ценные бумаги с фиксированной доходностью (какой -- пока неизвестно) будут выпущены в трех основных валютах, и могут быть обналичены вкладчиком в любой момент без потери начисленных процентов. При этом «возвратность» денег по сертификатам будет на 100% гарантирована государством.

Пока же разместить деньги под государственную гарантию можно двумя способами: либо купить гособлигации (ОВГЗ) на уполномоченное инвестором юрлицо (физлицам их не продают), либо открыть вклад в Ощадбанке, который не является членом Фонда гарантирования вкладов, но ответственность по его обязательствам несет государство (согласно ст. 57 Закона «О банках и банковской деятельности»). При этом если у Фонда есть ограничения по сумме возмещения (те самые 150 тыс. грн.), то вклады в Ощадбанке должны быть, согласно Закону, возвращены вкладчикам в полном объеме.

Конечно, все мы знаем, как и в каком размере наши родители и бабушки/дедушки сейчас получают свои деньги, вложенные в Сбербанк СССР и тоже некогда вроде бы гарантированные государством. Но в том-то и дело, что правительство наверняка не допустит коллапса своих банков (Ощадбанка и Укрэксимбанка), через которые финансируются важные государственные программы. И уж точно обвал госбанков менее вероятен, чем банкротство банков негосударственных. В общем, выбираем из двух зол меньшее.

Государственные облигации могли бы стать хорошим решением для тех, чей капитал превышает 30 тыс. грн. (корреспонденту «Денег», к примеру, брокеры пообещали найти даже на эту сумму ОВГЗ с доходностью 17% годовых). Инвестору с меньшей суммой вряд ли удастся найти брокера, который поможет осуществить сделку. Кстати, ставки по ОВГЗ этой осенью резко взлетели вверх. Теперь по ним можно получить 15–18% в гривнах (сроки облигаций от полугода до трех лет), тогда как раньше доходность была не выше 4–6% годовых.

Чем короче срок обращения облигации, тем ниже риски, возникающие при операциях с ними и, соответственно, ниже доходность. По долгосрочным облигациям доходность, как правило, выше, но и риски, в частности, резкого изменения курсовой стоимости, тоже выше. Однако мороки (временной и денежной) с регистрацией ЧП избежать не удастся -- пока в Украине ОВГЗ имеют право приобретать только юрлица. А если учесть, что коммерческие банки по депозитам (по которым Фонд гарантирования вкладов физлиц дает гарантии возврата) обещают ставки повыше, то стоит крепко задуматься -- насколько резонно инвестировать в ОВГЗ.

Заработать на кризисе

Кризис - это не просто тяжелое время, но еще и возможность заработать. Некоторые наиболее успешные инвесторы сделали свои состояния, покупая, когда все продают. Ведь в условиях кризиса все активы переоцениваются вниз. Поэтому выиграть могут люди, потенциально заинтересованные в покупке активов по ценам «панической» распродажи.

В основном, финансовые консультанты советуют обратить внимание на недвижимость и ценные бумаги украинских предприятий. Из-за больших задолженностей по ипотеке многие банки взыскивают объект залога, то есть квартиру, и выставляют на продажу. Они хотят получить деньги быстро. И из-за того, что таких предложений становится все больше, цены падают. Поэтому тот, у кого есть деньги, может купить недвижимость с большим дисконтом.

Опять же, эксперты пророчат значительное падение цен на недвижимость (чуть ли не до 40%, но реалисты говорят о 20–25%) в связи с отсутствием спроса из-за ограничения кредитования и других проблем, с которыми нынче сталкиваются потенциальные покупатели. При этом нужно учесть, что нам, напротив, обещают новый взлет цен на квадратные метры -- через два–три года после завершения кризиса. Поэтому, если есть возможность, скоро наступит самое подходящее время вкладываться в недвижимость.

То же относится и к рынку акций. Большинство акций отечественных компаний сейчас стоят ниже балансовой стоимости предприятия, и их потенциал роста может составить больше 100%. Поэтому, как только фондовый рынок начнет «просыпаться», финансовые консультанты советуют начать скупку ценных бумаг.

Но все эти рекомендации касаются, во-первых, тех, у кого есть достаточно средств для такого рода инвестиций, а во-вторых -- людей с крепкими нервами. «Продолжение инвестирования во время спадов для многих из нас может оказаться чрезмерной психологической нагрузкой», -- предупреждает г-жа Руденко.

Елена Буруль

ИТОГО: В периоды кризиса самыми подходящими для хранения денег являются инструменты с фиксированной доходностью (депозиты, а возможно, и облигации). Государственные гарантии приветствуются. Максимальная диверсификация «антикризисного» портфеля просто необходима.

Где еще почитать

о финансовых инструментах:

1. www.bank.gov.ua

2. www.fg.org.ua

3. www.investfunds.com.ua

Инвестор должен быть спокоен и осторожен

Консервативный инвестиционный портфель

Инструмент	Доля в портфеле	Примерная доходность, годовых
Короткие депозиты (до 3 месяцев) в банках в гривнах	30%	18% (фиксированная)
Короткие депозиты (до 3 месяцев) в банках в долларах	30%	13% (фиксированная)
Короткие депозиты (до 3 месяцев) в банках в евро	30%	10% (фиксированная)
Золото в слитках	10%	3% (с начала года на 31.10.2008)
Средневзвешенная доходность портфеля (без учета колебания валютных курсов)		12,6%

Сбалансированный инвестиционный портфель

Инструмент	Доля в портфеле	Примерная доходность, годовых
Короткие депозиты (до 3 месяцев) в банках в гривнах	20%	18% (фиксированная)
Короткие депозиты (до 3 месяцев) в банках в долларах	20%	13% (фиксированная)
Короткие депозиты (до 3 месяцев) в банках в евро	20%	10% (фиксированная)
Годовые депозиты в банках в гривнах	10%	20% (фиксированная)
Годовые депозиты в банках в долларах	10%	15% (фиксированная)
Годовые депозиты в банках в евро	10%	12% (фиксированная)
Золото в слитках	20%	3% (с начала года на 31.10.2008)
Средневзвешенная доходность портфеля (без учета колебания валютных курсов)		13,2%

Агрессивный инвестиционный портфель

Инструмент	Доля в портфеле	Примерная доходность, годовых
Годовые депозиты в банках в гривнах	20%	20% (фиксированная)
Годовые депозиты в банках в долларах	10%	15% (фиксированная)
Годовые депозиты в банках в евро	20%	12% (фиксированная)
Золото в слитках	10%	3% (с начала года на 31.10.2008)
Вклады в кредитных союзах	20%	25% (фиксированная)
Сертификаты ПИФов (когда рынок достигнет дна)	20%	До 50% (по прогнозам)
Средневзвешенная доходность портфеля (без учета колебания валютных курсов)		13,2–23,2%

Курс на будущее

Валютные прогнозы, высказанные ведущими экспертами

Пара валют	Курс	Прогнозированный период	Чей прогноз	Дата прогноза
Гривна-доллар	Не менее 6 грн./$1	До конца года	Глава НБУ Владимир Стельмах	29.10.2008
Гривна-доллар	5,7–5,9 грн./$1	До конца года	Глава совета НБУ Петр Порошенко	08.11.2008
Гривна-доллар	6 грн./$1	Конец 2008 г. -- начало 2009 г.	Министра финансов Виктор Пинзенык	07.11.2008
Гривна-доллар	В коридоре 5–6 грн./$1	До конца года	Председатель правления «Райффайзен Банка Аваль» Владимир Лавренчук	31.10.2008
Гривна-доллар	6 грн./$1 5,5 грн./$1	На ближайшие 6 месяцев. Лето 2009 г.	Председатель правления Индустриалбанка Леонид Гребинский	08.11.2009
Гривна-доллар	5,5 грн./$1	Весна 2009 г.	Председатель правления Терра-Банка Сергей Щербина	08.11.2009
Гривна-доллар	6–7 грн./$1	От 3 до 12 месяцев	Аналитик «Эрсте Банка» Марьян Заболоцкий	08.11.2008
Гривна-доллар	6,6–7 грн./$1	Среднегодовой курс 2009 г.	Экономист компании «Драгон Капитал» Елена Билан	08.11.2008
Доллар-евро	$1/€1	Начало 2009 г.	Стратег BNP Paribas Себастьен Гали	30.10.2008
Доллар-евро	$1,44/€1 $1,38/€1	Начало 2009 г. Конец 2009 г.	Аналитики Merrill Lynch	27.10.2008
Доллар-евро	$1,28/€1 $1,36/€1	Начало 2009 г. Конец 2009 г.	Аналитики Calyon	27.10.2008