Украинский бизнес в 2016 году ожидает приток зарубежных инвесторов. Как утверждают эксперты, количество сделок по покупке предприятий в нашей стране будет увеличиваться.
Читай также: Заявка на миллиард: Антонов нашел партнера в Индии
“По мере стабилизации макроэкономических показателей мы ожидаем увеличения инвестиций в Украину“, - отметил управляющий партнер юридической фирмы AEQUO Денис Лысенко. Компания представила результаты исследования отечественного рынка слияний и поглощений (mergers and acquisitions - M&A) за 2015 г.
Во всем мире количество и объемы сделок M&A уже достигли показателей предкризисного 2007 г. В Украине пока наблюдается иная картина.
По статистике, 2008 г. стал последним удачным периодом для отечественного рынка слияний и поглощений. В 2015 г. количество сделок M&A у нас оказалось на минимальном уровне, даже в сравнении с кризисным 2009 г.: 26 против 31. Для сравнения, в 2014 г. было заключено 34 сделки.
Читай также: Иностранные компании массово отказываются от гривны
“Ожидалось, что в прошлом году Украина сможет выйти из военного конфликта, но этого так не случилось. В первом квартале 2016 г. было заключено всего 4 сделки. Правда, сейчас много соглашений находится в процессе заключения, но их результаты отразятся уже в следующих отчетных периодах“, - заявляют в AEQUO.
Объемы сделок также упали - с $831 млн в 2014 году до $150 млн в прошлом. При этом в минувшем сезоне 62% всех сделок было заключено между украинскими компаниями и только 38% - с привлечением иностранного капитала. По стоимости сделок картина прямо противоположная: 72% денежного денег поступило от иностранцев и только 28% - от местных покупателей. Разумеется, часть иностранного капитала - это те же украинские деньги, перегнанные через оффшоры, признают эксперты.
Читай также: Экономика Украины продолжит рост - НБУ
“Хотя М&А-активность была подорвана экономическим спадом, есть стойкое впечатление, что Украина все же прошла дно“, - считает партнер, руководитель практики слияний и поглощений AEQUO Анна Бабич.
Впрочем, глава Фонда госимущества Украины Игорь Билоус выделяет всего два типа сделок, которые сейчас совершаются на украинском рынке M&A. Это дистресс (продажа проблемных активов, в первую очередь банковских залогов) и специальные ситуации (то есть приватизация).
Отчасти это поясняется макроэкономической ситуацией, но больше - негативным влиянием чрезмерного валютного регулирования. “Мы предлагаем инвестировать в наши объекты, но не позволяем выводить прибыль в виде дивидендов. Дураков нет. Поэтому сюда заходит только украинский капитал, он знает, как работать в таких условиях“, - поясняет Игорь Билоус.
Читай также: Минэкономразвития прогнозирует дальнейший рост промпроизводства
В топовом списке М&А эксперты называют несколько сегментов. На первом месте со значительным отрывом от ближайших “конкурентов“ оказались финансисты. В 2014-2015 гг. финансовый сектор обеспечил 35% всех сделок в количественном выражении и 43% в деньгах. Для сравнения: в 2012-2013 гг. эти показатели составили 16% и 7% соответственно.
Одна из причин всплеска активности на этом рынке - внедрение новой схемы, по которой ФГВФЛ продавал банки, ранее выведенные с рынка.
“В 2016 году мы ожидаем новой волны консолидации банков. Она станет логическим продолжением нынешнего курса НБУ на упрощение процедуры слияний. Кроме того, регулятор назвал уменьшение количество банков на рынке одной из своих целей“, - говорит Денис Лысенко. Часть сделок происходит из-за требований Нацбанка по раскрытию конечных собственников финансовых компаний. Кроме того, компании с российскими корнями реструктуризируют свой бизнес.
Читай также: Чем обернется новая ставка НБУ для украинцев
Увеличению числа сделок на финансовом рынке также будут способствовать как сложное финансовое положение компаний, так и изменение регуляторного климата. Свидетельством нехватки денег может служить, в частности, обмен акциями (пока не завершен) между Укрсоцбанком и Альфа Групп. “Во 2-м или 3-м квартале ждем завершения этой сделки“, - говорит Денис Лысенко. По его словам, подобные консолидации будут наблюдаться и в дальнейшем.
По словам экспертов, сейчас примерно 30% сделок публичны. “Что касается остальных, то в половине случаев разглашения не хочет сам клиент, а во второй - консультант“, - рассказал один из таких консультантов.
Читай также: Украинский стартап представит страну на конкурсе в США
“Многие предприятия находятся на грани банкротства и их собственники вынуждены расставаться с имуществом фактически за рабочий капитал. Многие из этих сделок не публичны, потому что даже олигархи сейчас переживают не лучшие времена“, - поясняет Игорь Билоус.
По словам Анны Бабич, первыми из иностранцев в Украину заходят фонды из США. Они смелее и готовы рисковать больше, чем европейцы. Такие покупатели нацелены на АПК, недвижимость и фармацевтику. Рост количества сделок и главное их общей стоимости наблюдается также в энергетике и горнорудной промышленности. На них в 2014-2015 годах пришлось 13% всех сделок в количественном выражении и 29% в деньгах.
В этом году эксперты ожидают дальнейшего роста числа “энергетических“ сделок.
Читай также: Делаем бизнес “своими руками“: новые возможности рынка хенд-мейд в Украине
Дело в том, что в 2015 г. отечественное законодательство было приведено в соответствие с нормами договора об энергетическом сообществе. Теперь предстоит реструктуризация НАК Нафтогаза и выведение из его состава газотранспортной системы, а также продажа ОПЗ и облэнерго.
К прошлогодним лидерам по общей сумме сделок - финсектору и энергетике - в этом году добавятся ИТ и телекоммуникации, а также агропромышленный сектор, прогнозируют эксперты. Уже сейчас там растет количество сделок. Например, в телекоме их доля увеличилась в 2015 г. до 12%, в фармацевтике - до 5%. Но по денежному “весу“ они пока не могут конкурировать с лидерами.
Читай также: Минфин озвучил планы по деоффшоризации украинской экономики
Но к фаворитам вплотную подбираются аграрные компании. В конце прошлого года на этом рынке заметно усилилась активность по М&А. “Вскоре рынок услышит о приходе новых крупных частных игроков. И это будут достаточно крупные агрокомпании“, - спрогнозировал Денис Лысенко.
Ранее сообщалось, что законопроектом “О налоговом суверенитете Украины и оффшорных компаниях“ предлагается для снижения привлекательности использования оффшорных компаний в странах, с которыми Украина заключила договор об избегании двойного налогообложения, ввести оффшорную пошлину. Это может усложнить ведение бизнеса и привлечение инвесторов в Украине.
Смотри также - Гройсман: мы будем создавать условия для ведения бизнеса в Украине
