В умовах високої невизначеності та шокових умов функціонування економіки, спричинених війною, надто багато міжнародних резервів не буває. Про це повідомили в Національному банку України.
Як пояснив регулятор, міжнародні резерви - це "подушка безпеки" для макрофінансової стійкості країни. Центральні банки їх накопичують, щоб:
- захистити економіку від зовнішніх шоків в умовах фінансових криз, коливань цін на світових товарних ринках тощо;
- утримувати стабільність на валютному ринку, що є особливо важливим для країн із відкритою економікою;
- забезпечувати валютну ліквідність банківської системи в разі кризової ситуації;
- підвищувати довіру інвесторів до економічної стабільності країни, що зазвичай сприяє зниженню вартості залучень на міжнародних ринках капіталу.
Зазначається, що завдяки міжнародній фінансовій допомозі Україна наразі має достатній рівень резервів, якщо дивитися на традиційні метрики. Наприклад, станом на кінець червня резерви перевищували 100% мінімально необхідний рівень за композитним критерієм МВФ (адекватним вважається показник у межах 100-150%).
"Але чи означає це, що НБУ має занадто багато резервів та може сміливо пом'якшувати монетарну політику без ризиків для макрофінансової стабільності, як дехто може подумати? На жаль, ні, адже в умовах війн важливість такого буфера як достатні міжнародні резерві важко переоцінити", - йдеться в повідомленні.
Економіка під час війни стикається з ризиком рецесії та раптового відпливу капіталу, водночас імовірність раптових шоків, переважно негативних, суттєво зростає.
Джерела припливу валюти в країну суттєво звужуються, одночасно висока невизначеність призводить до погіршення девальваційних очікувань економічних агентів.
У НБУ наголосили, що за таких умов здебільшого від реакції та дій центробанку залежить, чи вдасться мінімізувати негативні ефекти, зупинити дестабілізацію фінансової системи та економіки. Швидкість реакції багато в чому залежить саме від достатності міжнародних резервів.
"Отже, в умовах високої невизначеності та шокових умов функціонування економіки, спричинених війною, "зайвих" резервів не буває. Поготів обсяги міжнародної допомоги згідно з прогнозом НБУ поступово скорочуватимуться, а частина цих надходжень ще не є підтвердженою", - додали в Нацбанку.
Раніше ми писали, що станом на 1 серпня 2024 року міжнародні резерви України становили 37,2 млрд дол. США. У липні вони знизилися на 1,8%.
