Для инвестировавших в ценные бумаги 2011 год принес, увы, потери. Рынок рос только несколько недель в начале года, но зато поднялся более чем на 15%. Однако, после этого начался застой, и с августа биржевые индексы, подталкиваемые слухами об очередной волне кризиса, окончательно развернулись вниз. Относительно неплохо чувствуют себя пайщики отдельных инвестфондов, да и опытные спекулянты, которые умеют зарабатывать независимо от обстоятельств. Все остальные – в глубоком «минусе».
В 2012 год рынок входит с изрядной долей пессимизма. Это не сравнить с декабрем 2010 года, когда именитые инвестиционные компании одна за другой публиковали радужные прогнозы (см. табл.).
Пессимизм инвесторов в США и ЕС не дает оснований к тому, чтобы ожидать массового притока портфельных инвесторов из-за рубежа. Поэтому на отечественном фондовом рынке «качели», скорее всего, продлятся весь 2012 год. Да и внутренняя конъюнктура не слишком радует. «Существует немало и внутренних сдерживающих факторов, которые не позволяют рассчитывать на серьезный рост: дефицит торгового и платежного баланса, растущие цены на энергоносители, риски девальвации гривны», – отмечает руководитель управления глобальных рынков ИК «Тройка Диалог Украина» Владимир Грищенко.
К тому же, на рынке стало ощутимо меньше денег, соответственно, инвесторам сложнее рассчитывать на его ликвидность: если в марте-апреле 2011-го среднедневной объем торгов на «Украинской бирже» достигал 350–450 млн. грн., то в декабре он сократился до 140–200 млн. грн. Следовательно и возможностей для заработка все меньше. Более-менее активные торги проходят разве что по бумагам из индексных корзин.
Поэтому многие аналитики растеряли свой прежний оптимизм и считают, что к середине 2012 года рынок останется на нынешнем уровне, а то и вовсе просядет на 15–20% (см. табл.). «А по итогам года прирост индексов составит не более 15–20%», – прогнозирует глава аналитического департамента ИГ «ТАСК» Андрей Шевчишин.
Ралли на украинских торговых площадках возможно лишь при условии оптимистичных новостей с внешних рынков и серьезного внутреннего толчка. «Одним из стимулов роста может послужить проведение чемпионата Евро-2012, благодаря которому украинская экономика может получить серьезное вливание инвестиций», – надеется начальник инвестиционно-аналитического отдела интернет-брокера iTrader Игорь Сабадаха. В таком случае можно ожидать динамики бирж до 30–40% по итогам года, что нивелирует падение за 2011 год. К сожалению, этот оптимистичный сценарий пока выглядит утопично.
Дешевые-дорогие акции
Невзирая на прогнозы, акции остаются одним из лучших способов заработка как для спекулянтов, так и для долгосрочных инвесторов. Практически все ликвидные бумаги за 2011 год упали на десятки процентов, поэтому стартовать от «дна» – неплохая идея. И даже если рынок еще просядет, его падение уже не будет столь значительным. А при условии, что на биржи вернется рост, заработать 50–70% и даже выше – вполне реально. Пусть и не за год, а за полтора-два.
В числе привлекательных сейчас акции машино- и вагоностроителей («Мотор Сич», «Крюковского вагоностроительного завода»), а также предприятий энергетической отрасли, которые по ожиданиям покажут рост как производственных, так и финансовых показателей. К примеру, бумаги «Центрэнерго» в конце 2011 торговались менее чем по 9 грн., хотя в январе 2008 эта акция стоила около 30 грн. Акции «Донбассэнерго» в октябре-ноябре 2007 года вплотную подошли к отметке 200 грн., а к 2012 году бумага подешевела до 30 грн.
Также аналитики рекомендуют обратить внимание на акции предприятий агробизнеса, в частности, в связи с тем, что АПК начинает приобретать все больший интерес в глазах иностранных, да и украинских крупных инвесторов. В частности, потенциал роста бумаг холдинга «Астарта» (крупнейший производитель сахара в Украине) оценивается на уровне 100%, «Мироновского хлебопродукта» – до 80–90%.
Интересны отдельные предприятия металлургической и горнодобывающей отраслей. Например, «Алчевского метзавода», «Северного ГОКа», «Ясиновского КЗХ». Рекомендованы к покупке и бумаги концерна «Стирол», который демонстрирует существенный рост производства.
Разумеется, все эти рекомендации – от экспертов-фондовиков, а ведь многие из них год назад давали столь же радужные прогнозы, но с уже известным результатом.
Фонды, фьючерсы, опционы
Для более осторожных инвесторов привычным решением останутся инвестиционные фонды. Но, учитывая слабость прогнозов, доходными будут лишь те фонды, которые преимущественно вкладываются в инструменты с фиксированной доходностью (депозиты, облигации), и минимум – в акции. Эта структура активов подтвердила свою жизнеспособность в 2011 году, за который фонды денежного рынка заработали до 10–17%, в то время как фонды акций потеряли 30–40% и больше. К слову, те же 12–15% показали тогда годовые депозиты в крупных банках.
С другой стороны, если у инвестора хороший аппетит к риску, вполне возможно часть средств перевести в фонды, имеющие более агрессивную стратегию, чтобы иметь возможность заработать в случае роста рынка. Благо, таких среди открытых и интервальных фондов предостаточно. «Лучше всего будут выглядеть фонды, которые основную часть своих активов инвестируют именно в индексные акции, «голубые фишки», – считает портфельный управляющий ИГ «Универ» Андрей Вылегжанин.
Ну и, разумеется, для опытных инвесторов остается фьючерс, а также опцион на фьючерс, торгуемые на «Украинской бирже». Эти инструменты позволяют не только зарабатывать при любой динамике рынка (подчас – 100% за год и более), но и защитить свой портфель от резкого обвала.
Кроме всего прочего, Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку обещает, что уже в 2012 году инвестфонды получат законодательное право вкладывать деньги инвесторов в деривативы (производные инструменты, те же фьючерсы), что даст им возможность нивелировать часть рисков и, соответственно, не так глубоко падать, когда рынок уходит в «минус». Если, конечно, управляющие будут этот «минус» предвидеть.
«Не менее ожидаемые новшества в 2012 году – введение двойного листинга для акций компаний с украинскими активами, торгующихся на зарубежных площадках, а также появление фьючерса на золото на «Украинской бирже», – говорит управляющий активами группы Concorde Денис Костюк.
Кстати, в 2012 году ожидается еще одно важное событие: уход с рынка акций биржи «ПФТС», которая в 1996 году стала первой в Украине организованной фондовой площадкой. Поэтому, по сути, на фондовом рынке пока остается одна площадка – «Украинская биржа».
Что ожидает инвесторов в 2012 году?
- зависимость динамики рынка от «здоровья» мировой экономики;
- стабильный заработок только в фондах «денежного рынка»;
- возможность заработать на акциях до 50–100% лишь при условии бурного роста бирж;
- появление новых инструментов для защиты от рисков.
Оправдались ли прогнозы аналитиков в 2011 году, и какой рост прочат рынку в 2012-ом?*
| | Прогноз динамики рынка на середину 2011 | Прогноз динамики рынка на конец 2011 | Фактическая динамика рынка на середину 2011 | Фактическая динамика рынка на конец 2011 | Прогноз динамики за 1 полугодие 2012** | Прогноз динамики за 2012** |
| ИГ «ТАСК» | -28,4% | -32,5% | -5% | -40% | +55% | -17% |
| Сократ | – | +31% | – | – | ||
| Concorde Capital | -14,1% | +2–3% | – | +25–40% | ||
| iTrader | +22,8% | +33% | +50% | +106% | ||
| BG Capital | – | +35% | – | – | ||
| Dragon Capital | - | +40% | - | +20-30% | ||
| Astrum Asset Management | – | – | – | +31% | ||
| Арт-Капитал | – | – | – 24% | +14% |
*Исходя из данных на 20 декабря 2011, прогнозы были сделаны представителями перечисленных компаний
**Прогноз
Как выросли акции, рекомендованные к покупке в 2011 году?*
| Эмитенты | Биржевой курс, по состоянию на 21 декабря 2010 года | Потенциал роста в 2011 | Фактическая динамика за 2011 год |
| «Центрэнерго» | 13,98 грн. | 39–100% | -42,6% |
| «Лугансктепловоз» | 3,79 грн. | 70–80% | -49,2% |
| «Авдеевский КХЗ» | 14,65 грн. | 62–80% | -56,1% |
| Концерн «Стирол» | 77,17 грн. | 37–57% | -54,8% |
| «Укртелеком» | 0,58 грн. | 5–70% | -19% |
| «Мотор Сич» | 2 849,24 грн. | 30–50% | -26,6% |
| «Укрсоцбанк» | 0,53 грн. | 13–70% | -72,7% |
| «Укрнафта» | 509,51 грн. | 30–40% | -27,9% |
| «Азовсталь» | 2,72 грн. | 25–30% | -53,1% |
* исходя из данных на 20 декабря 2011
Резюме: В 2012 году не стоит ожидать от фондового рынка значительного роста. Самым безопасным вложением станут фонды денежных инструментов.
По материалам Денег
