Правительство балансирует между принуждением к выполнению странных обязательств им. Н. Яресько и необходимости как-то проскользнуть мимо двух выборов. Абстрактно все выглядит довольно просто - об этом дуют в уши «эксперты»: непременно повышать тарифы естественных монополий, зажимать налоговую удавку («Мы будем воздерживаться от каких-либо существенных врезок налогов... Мы значительно усилим требования к режиму упрощенного налогообложения...» - цитата с Меморандума Украины и МВФ). Однако альтернативы есть.
Читай также: Грозит ли Украине дефолт в 2019 году
Правительство сопротивляется искусственному повышению тарифов не столько из популистских соображений, сколько потому, что должно сбалансировать бюджет. Следим за руками: выше тарифы - выше рентабельность (реальная, а не бумажная) предприятий-монополистов - (одновременно) выше потребность в средствах на субсидии населению - больше субсидий - выше должны поднимать налоги - повышение налогов замедляет экономику - ниже реальные доходы населения - (одновременно) ниже курс гривны - выше расходы на покупку энергоносителей - снова должны повысить тарифы. О дефиците того же Нафтогаза молчите, потому что он сверхприбыльный.
Нас пугают дефолтом, как это что-то: а) необычное для Украины; б) непременно приводит к падению гривны. Но на оба вопроса ответ «нет». Недавно участвовал в программе на одном из телеканалов. Оба мои оппонента – инвестбанкиры - пугали последствиями дефолта. Один даже в прямом эфире соврал, сказав, что после дефолта (реструктуризации) 2015 гривна упала. Правда заключается в том, что она укрепилась с 28 за доллар в начале марта 2015 году до 25 примерно на конец декабря того же года. Далее были колебания в пределах 25+ - 28+ гривен за доллар течение трех лет - пока у Украины была возможность не платить по телу займа по евробондам в результате реструктуризации/дефолта. Как результат, ускорился темп восстановления экономики, замедлилась инфляция.
Читай также: Что влияет на курс в Украине и когда ждать транш МВФ
То есть сейчас нас запугивают перспективой дефолта и склоняют к непременной уплате долговых обязательств, которые мы размещали под 7-9% годовых в валюте. Это в три раза дороже, чем в странах с нормальным рейтингом - потому, что Украину считают «плохим» должником, хотя она не списала ни одного цента из своих долгов, начиная с 1999 года. Только за 2015-2018 годы мы переплатили не менее 15% суммы основного долга за счет дискриминационно высоких процентных ставок. Почему тогда не требовать списания (hair cut) хотя бы 20% основной суммы долга? Нет, наши переговорщики на эту тему молчат, будто неизвестно чего в рот набрали. Хотя hair cut - нормальная практика.
Не пытаются предложить валютные облигации - наличные, в электронном виде, и хоть на блокчейни, - мелкому украинскому инвестору. И это в стране, в которой по меньшей мере 11 миллиардов долларов переведут заробитчане в текущем году только по официальным каналам.
Читай также: Александр Крамаренко: А обещания?
Удивительное дело: текущая картина в целом похожа на попытку прыгнуть с балкона вместо спуска лифтом. Но если прибегнуть к глупой конспирологии, то похоже на то, что правительство ужасается договариваться с собственным налогоплательщиком. Не только о займах, а еще о мерах контроля за государственными расходами, о приостановке печати пустой гривны (именно это является реальной причиной девальвации), о введении жесткого контроля трансфертного ценообразования (канал вывода капитала из страны большими и сверхбольшими корпорациями). Кстати - как там с налогом на выведенный капитал? Опять «МВФ не позволяет»?
Александр Крамаренко
Повністю свіжий номер журналу “Гроші“ можна придбати онлайн тут.
