Запуск электронных денег, базирующихся на блокчейне, уже не столь модная тема, как еще несколько лет назад. Однако эта идея постепенно переходит из фазы «это что-то странное и может не надо» к стадии «следует рассмотреть, чтобы понять риски и преимущества». Собственно исследую преимущества и риски без лишнего ажиотажа.
С момента появления первых криптовалют представители финансовых регуляторов разных стран давали им разные оценки, но практически все сходились в одном – Blockchain – это интересная и перспективная технология. Собственно, подавляющее большинство проектов CBDC (Central bank digital currency), то есть электронных денег, которые должны выпускаться центральными банками, разрабатывается на базе Blockchain и менее 20% используют другие технологии распределенного реестра, отличные от Blockchain.
Активизации разработок центральными банками CBDC поспособствовал в первую очередь рост популярности стейблкойнов, в частности USDT, обороты которых последние несколько лет сопоставимы объемами операций платежных систем Visa и Mastercard. Напомню, что стейблкойн – это криптомонеты, которые жестко привязаны к определенному активу. В частности, 1 USDT равняется одному доллару США.
И тот факт, какими темпами растут объемы расчетов в стейблкойнах, не оставляет сомнений в том, что, несмотря на все трудности с разработкой и внедрением CBDC, центральные банки большинства стран мира, и НБУ не исключение, запустят свои цифровые валюты, потому что на кону стоит макроэкономическая стабильность и риски потери контроля за монетарной политикой своих государств. Хотя, конечно, никто не готов сказать, что массовое внедрение начнется уже завтра или даже послезавтра.
Зачем это может потребоваться
CBDC, как еще одна форма денег, вдобавок к наличным и безналичным, призвана закрыть те потребности в финансовых операциях, которые недостаточно эффективно закрывает текущая устаревшая финансовая инфраструктура, но довольно неплохо с этим справляются криптовалюты, в частности стейблкойны.
Глобальное развитие финансов, в том числе, появление криптовалют, требует инноваций от центральных банков, и CBDC является ответом на это требование.
Сегодня в большинстве стран мира центральные банки не спеша тестируют свои национальные цифровые валюты, и Украина в этом плане не исключение. Предполагается, что цифровая валюта е-гривна, способствующая прозрачности расчетов, будет обеспечивать более быстрое и дешевое осуществление трансграничных платежей, а благодаря программированности данного вида денег появится возможность эффективного контроля за их целевым использованием.
Предусмотренная в е-гривне программируемая часть должна нести в себе нужную и актуальную бизнес-логику, аналогичную смартконтрактам у Blockchain. Это позволит, например, следить за целевым использованием субсидий. Денежную помощь на ребенка нельзя будет потратить, например, на покупку сигарет, а граждане, не достигшие 21 года, не смогут рассчитаться своей цифровой валютой за алкоголь, и в конце концов, предприниматели не смогут осуществлять сомнительные транзакции.
Благодаря е-деньгам будет легко встроиться во все международные транзакции, осуществлять платежи в зарубежных интернет-площадках, осуществлять международные денежные переводы, покупать и продавать виртуальные активы. Очевидно, что это зависит от соответствующей цифровой инфраструктуры у стран, являющихся эмитентами резервных валют.
В общем, тема международных переводов давно стала болезненной с точки зрения финансового мониторинга. Поскольку предполагается, что каждая денежная единица CBDC будет иметь свой уникальный идентификатор, аналог серийного номера банкноты, станет возможным отследить каждую операцию отдельной денежной единицы с момента ее генезиса и до последней текущей транзакции. Соответственно, это снимет необходимость доказывания контролирующим финансовым органам, что та или иная операция является "чистой", что означает отмену потребности подготовки кучи документов под каждую операцию, а также ускорение осуществления операции.
Отдельно следует заметить, в отличие от систем типа SWIFT, где платежи могут идти несколько дней, CBDC будет обеспечивать практически мгновенный перевод средств. Потребность в быстрых, недорогих и безопасных трансграничных платежах растет пропорционально увеличению объемов международной электронной торговли, денежных переводов и туристических потоков, что приводит к необходимости модернизации международных платежных систем и развитию альтернативных платежных инструментов.
Несмотря на то, что внутренние платежные системы во многих странах подверглись интенсивной модернизации на основе новых финансовых технологий, международные переводы остаются преимущественно неизменными и продолжают функционировать на основе корреспондентской банковской модели, технологически устаревшей. Такое отставание обусловлено более сложными условиями для внедрения изменений в трансграничных платежных системах по сравнению с внутренними.
Для рядовых физических лиц, достаточно актуален вопрос комиссий за международные переводы. Как правило, средние суммы переводов у этих категорий пользователей колеблются от нескольких десятков до нескольких сотен долларов, но комиссии системам международных переводов они платят несправедливо большие. Например, при переводе через Western Union от 50 до 100 долларов отправитель должен заплатить 15 долларов комиссии, то есть от 15 до 30 процентов от суммы. Поэтому, предлагая платежную инфраструктуру с меньшими затратами на переводы, CBDC еще способствует повышению финансовой инклюзивности.
И, наконец, прозрачность расчетов. Заработная плата чиновникам и госзакупкам в CBDC позволят контролировать оборот выплаченных государством средств, таким образом, создавая существенные осложнения для проведения коррупционных сделок.
Государство сможет автоматически в режиме реального времени удерживать налоги с физических и юридических лиц, что должно значительно упростить их администрирование.
CBDC будет способствовать сбору более точных и своевременных данных о финансовых операциях, что позволит получать более детальную аналитику и статистику относительно текущего состояния экономики и потребительских поведенческих трендов, что поможет финансовым регуляторам принимать более обоснованные монетарные решения.
Но все не так просто
Для того чтобы эта форма денег стала действительно массовой, нужно доверие к ней. И здесь нужно учесть, что уже на этапе изучения возможности внедрения CBDC появилось более чем достаточно теорий заговора. Поэтому необходима определенная популяризация е-денег среди населения – как нового инструмента расчетов.
Придется убеждать, что необходимость появления цифровой формы денег продиктована эволюцией финансовой системы, так же как в свое время возникла потребность в бумажных деньгах, а дальше в безналичных. Для успешной интеграции е-гривны в финансовое пространство, в первую очередь, следует начать с перевода на расчеты в CBDC все операции в госзакупках и целевую социальную помощь.
Дальнейшее принятие е-денег населением позволит им закрепиться во всех видах денежных операций, как еще одна из разновидностей, на уровне с наличными и безналичными гривнами, например. Кроме вопроса массового принятия CBDC, внедрение е-гривни потребует значительных инвестиций на создание и развитие в Украине соответствующей инфраструктуры, включая интеграцию с существующей в стране финансовой инфраструктурой.
Сегодня, с учетом макроэкономических тенденций и развития финансовых технологий, вопрос о внедрении цифровых валют центральных банков (CBDC) уже не вызывает сомнений; в повестке дня возникает только вопрос о темпах их внедрения.
Однако, учитывая потенциальные характеристики цифровой валюты центральных банков, возникает вполне закономерный вопрос: что остановит превращение CBDC в оружие против граждан или потенциальное блокирование законных транзакций у определенных граждан или «попавших в немилость» юридических лиц?
На самом деле практически все опасения, возникающие в отношении использования CBDC для блокирования нежелательных операций, уже технически возможны в рамках существующих финансовых инструментов.
Действительно, внедрение CBDC может предоставить правительствам прямой доступ к кошелькам пользователей, что упростит процессы взимания налогов, штрафов или блокировки счетов, где для этого будет достаточно изменить несколько строк кода. Однако это лишь вопрос упрощения выполнения таких действий, а не их возможности или невозможности по сравнению с существующими порядками.
Технически возможна и деанонимизация транзакций, то есть полный контроль государства за всеми финансовыми операциями. Есть ли повод для беспокойства? Открытые демократические общества не имеют значительных оснований для этого. В таких странах существует достаточно специалистов, способных оценить, не создает ли разработка конкретного государства рисков деанонимизации платежей и в какой степени это может угрожать приватности граждан.
А поскольку именно доверие и понимание граждан является тем фактором, который будет определять успех и скорость внедрения CBDC, то вряд ли стоит бояться деанонимизации. Конечно, при условии доверия общества к соответствующим государственным институтам.
В тоталитарных государствах, напротив, существует значительный риск полной деанонимизации, что может иметь отрицательные последствия. В частности, сочетание цифровой валюты с такими системами как китайская система социальных рейтингов может создать практически неограниченные возможности для контроля, поощрения или наказания граждан в стиле мрачной антиутопии.
Инновации в области CBDC зависят от веры и уверенности, что центральный банк и другие государственные учреждения не будут злоупотреблять новыми возможностями контроля. Правильно спроектированные CBDC должны быть безопасным и нейтральным средством платежа, вокруг которого может быть сформирована новая платежная экосистема.
