Украинский фондовый рынок вот уже более полугода сползает вниз: индекс "Украинской биржи" уже спустился ниже 1500 пунктов, индекс ПФТС упал ниже 600 пунктов. В итоге, биржи достигли уровня, на котором они находились в конце кризисного 2009 года. Причем, все это сопровождается оттоком капитала с бирж.
Падают не только котировки -- постепенно замирает торговля акциями: если в начале 2011 года дневные объемы торгов на "Украинской бирже" достигали 100--140 млн. грн., то сейчас они находятся в районе 40--50 млн. грн. Разумеется, в первую очередь аналитики винят в этом ситуацию на мировых рынках.
"Череда негативных известий со стороны США и стран Евросоюза, понижение кредитных рейтингов стран и крупнейших банков, слабая статистика по рынку труда и пересмотр темпов роста ВВП крупнейших экономик -- все это негативно сказывается на фондовых рынках", -- отмечает начальник инвестиционно-аналитического отдела интернет-брокера iTrader Игорь Сабадаха.
В частности, сейчас вероятность дефолта Греции оценивается уже почти в 100%. Более того, даже Италию называют более вероятным кандидатом в банкроты, чем Украину: риск дефолта украинских еврооблигаций на мировом рынке оценивают в 32,81%, а дефолта итальянских бондов -- почти в 35%.
Но и у нас дома не все ладно. Во-первых, НБУ все сложнее удерживать гривну от девальвации, и ему приходится идти на те или иные меры, чтобы и курс удержать, и валютные резервы не транжирить. Во-вторых, перенос сроков приезда миссии МВФ (ориентировочно на октябрь) снижает привлекательность Украины в глазах иностранных инвесторов. В-третьих, есть риск обострения газового конфликта с Россией в преддверии начала отопительного сезона. Так что в отношении фондового рынка ни аналитики, ни инвесторы не питают особых надежд. По их мнению, дна он достигнет в середине октября, и биржи к этому моменту просядут еще на 10--20%.
В дальнейшем события будут зависеть от того, что будет происходить в ЕС и США: решат проблему долгов, снизят безработицу и т.п. -- получим рост отечественных фондовых индексов на несколько десятков процентов чуть ли не до конца года.
Важную роль будет играть и наше сотрудничество с МВФ. "До решения вопроса выделения следующего транша, фондовый рынок будет торговаться при участии национального капитала, не показывая существенного роста", -- считает аналитик ИГ "ТАСК" Вячеслав Иванишин.
При самом пессимистичном сценарии, в случае углубления долговых проблем в еврозоне, а также отказа США от нового этапа программы "количественного смягчения", биржи будут падать, и вполне вероятно, что индексы достигнут уровня марта-2009.
Но если начнется восстановление, то его скорость будет поистине взрывной -- инвестиционные банкиры сейчас буквально сидят на мешках с наличными, опасаясь куда-то вкладываться до прояснения ситуации на финансовых рынках. Но ждать уж очень долго они просто имеют возможности -- к началу нового, 2012 года они должны показать своим инвесторам прибыли.
