По-видимому, 2013 год станет для Украины таким же турбулентным, как и все предыдущие посткризисные годы, за исключением разве что 2011 года. И определяющим фактором для украинской экономики станет, как обычно, не внутренняя политическая или экономическая ситуация (которыми местные аналитики так любят объяснять отечественные неурядицы), а внешняя среда.
В 2013 у украинского правительства есть два шанса серьёзно подправить будущую траекторию экономического роста. Речь идёт о возобновлении сотрудничества с МВФ либо получении газовой скидки от России.
Хотя с точки зрения воздействия на платёжный баланс и курс гривны эти факторы примерно идентичны по степени влиятельности, краткосрочные и долгосрочные последствия их присутствия сильно отличаются характером экономического роста.
Поднятие тарифов для населения, переход к инфляционному таргетированию (управлению темпами инфляции) и структурные реформы, которых требует МВФ, слабо воздействуют на рост ВВП в краткосрочной перспективе. Но они повышают конкурентоспособность экономики и её потенциал, благодаря чему в будущем ее рост станет устойчивее и самодостаточнее.
В то же время газовая скидка только за счёт прямого воздействия на баланс торговли способна ускорить рост ВВП на 1%. А ведь есть ещё снижение расходов предприятий-потребителей газа и дефицита «Нефтегаза Украины». Однако исчезновение стимулов к повышению энергоэффективности и реформам, а также наращивание объёмов потребления газа в будущем снизит долгосрочные темпы роста и наверняка приведёт через какое-то время к новому газовому кризису.
Не менее важными факторами окажутся поведение внешних финансовых рынков и цены на промышленные металлы – основную статью украинского экспорта.
Внешние финансовые рынки в последние годы оглядываются, прежде всего, на ситуацию в Еврозоне. Обострения там приводят к удорожанию зарубежного кредита для украинского государства и отечественных компаний.
Запущенная во второй половине 2012 года Европейским Центральным Банком программа закупок проблемных государственных облигаций несколько облегчила ситуацию. Однако полностью опасности это не устраняет. В ситуации явного дефолта той или иной страны ЕЦБ рискует остаться единственным держателем проблемных облигаций и понести по ним большие потери. Либо ему придётся за счет эмиссии евро финансировать соответствующее государство, на что ЕЦБ вряд ли пойдёт.
Кроме того, для активации программы спасения любая евространа должна обратиться за помощью к евроинституциям и пойти на навязываемое ими сокращение бюджетных расходов. Такие меры экономии весьма болезненны для населения и в демократических странах их вряд ли станут долго терпеть. Приход к власти радикалов или даже раскол тех или иных стран (например Испании) – вполне реальный сценарий, который может начать реализовываться уже в 2013 году.
Второй фактор – сырьевые рынки – в первую очередь завязан на поведение экономики Китая, являющегося крупнейшим в мире потребителем сырья. С середины 2011-го рост в Китае замедлялся, что привело к падению цен на сталь на 25–30%, а на железную руду почти в два раза. Именно замедление Китая является основной причиной проблем с платёжным балансом, которые испытывала в 2012 году Украина. Возможно, замедление продолжится и в 2013, однако новое правительство, желающее закрепить своё положение, вполне может ускорить рост с помощью накачивания экономики кредитами. Китай может себе это позволить – у него колоссальные валютные резервы.
К счастью, удалось отодвинуть угрозу «фискального обрыва» в США, о котором так много говорили в конце 2012 года, – резкое сокращение дефицита бюджета в этой стране, что могло бы привести к рецессии в американской экономике. «Фискальный обрыв» неизбежно аукнулся бы и финансовым, и сырьевым рынкам. Украину, в случае его реализации, наверняка ждала бы рецессия. Но в самом начале января Обама подписал закон, который ликвидирует угрозу «обрыва», что резко улучшило перспективы не только американской, но и мировой экономики в целом.
