Долговой кризис в Южной Европе остановил триумфальное шествие евро и нефтяных котировок. Нацбанк сделал депозиты в валюте обременительными для банков.
А меня заинтересовал другой вопрос: куда в нашей стране девать деньги? Банки переполнены депозитами. Банкиры зло шутят, что впору уже плату за хранение вкладов брать, а не доход по ним начислять. Они панически боятся выдавать кредиты малому бизнесу -- опасаются налоговых новаций, от которых заемщики могут пойти по миру.
Новость о пенсионной реформе напомнила мне о том, что деньги девать некуда не только банкирам. Накопительный уровень пенсионной системы вроде бы должен стартовать через пару-тройку лет. И, скорее всего, его действительно запустят. Но вот куда будут инвестироваться пенсионные взносы нынешних 20--30-летних? Экономисты говорят, что такие долгосрочные сбережения, как пенсионные, должны активно вкладываться в акционерный капитал. Тогда сбережения растут вместе с экономикой, да еще и ее развитию способствуют.
И что у нас в Украине с акционерным капиталом? Все замечательно, но не для миноритарных акционеров. У большинства крупнейших украинских акционерных компаний минимум 90% акций принадлежит стратегическим инвесторам. То есть, для инвестиций со стороны будущих пенсионеров просто нет надежных и ликвидных акций.
Напомню, вся капитализация торгующихся на ПФТС бумаг чуть-чуть больше 30 миллиардов долларов. Много, говорите? Ничуть! В Украине сейчас 15 миллионов пенсионеров. Им нужно платить по несколько сотен долларов в месяц. По грубой оценке -- хотя бы полсотни миллиардов долларов в год на всех. То есть, всех активов, которые, якобы, присутствуют на бирже, не хватит для годового бюджета накопительной части системы.
Вывод? Будущие пенсионные взносы просто некуда вкладывать. "Как же!, -- скажут патентованные экономисты. -- А государственные облигации?". Хорошая идея -- финансировать пенсионеров за счет растущего государственного долга. Но не для Украины: мы, в отличие от ЕС, Японии или США, печатаем гривны, а не евро, йены или доллары. Украине надо выращивать бизнес: сначала мелкий, потом -- крупный и акционерный. Тогда будет, куда деньги вкладывать.
Искренне Ваш, Александр Крамаренко, главред "Денег"
P.S. Напомню, что "Деньги" присутствуют в Интернете (dengi.ua) и социальных сетях (twitter.com, facebook.com, livejournal.com). Заходите и пользуйтесь!
